Há uma falta de coordenação entre diferentes partes do governo ou da economia. Os republicanos falaram abertamente sobre os perigos de um dólar americano forte, que está prejudicando a competitividade dos fabricantes americanos. Eles estão prontos para pressionar o Federal Reserve e pretendem usar intervenções cambiais para reduzir o Índice USD. Infelizmente, os grandes bancos não acreditam neles.
O Deutsche Bank argumenta que seria muito difícil romper a tendência de alta do dólar, pois isso custaria trilhões de dólares. Este não é o iene japonês. O dólar americano é uma moeda com status de reserva global, e os traders são muito mais propensos a comprar nas quedas do índice USD em comparação com o USD/JPY. Uma alternativa poderia ser políticas que estimulem a saída de capital dos EUA, mas isso beneficiaria a economia?
Outro problema é a montanha de dívidas. Globalmente, a dívida aumentou em US$ 2 trilhões, atingindo um recorde de US$ 56 trilhões em 2024. Nessas condições, o risco de inadimplência aumenta, e os investidores buscarão refúgio em ativos seguros, como o dólar americano. O mesmo pode ser dito para a pressão política sobre o Fed vinda da Casa Branca, fortalecendo a demanda pelo índice USD.
Dinâmica da Dívida dos Principais Países
O Barclays acredita que a implementação da política tarifária proposta pelos republicanos pode fortalecer o dólar americano em pelo menos 4% em relação ao yuan chinês. Nesse contexto, o banco recomenda aproveitar a recente fraqueza do índice USD para reentrar em operações longas. A Morgan Stanley concorda, destacando que a guerra comercial, especialmente com possíveis retaliações da China, representa um risco de desaceleração da economia global. Moedas pró-cíclicas como o euro e a libra correm o risco de sofrer pressão. Em contraste, o dólar se destacará como um ativo de refúgio.
O Deutsche Bank conclui que as tarifas e suas consequências para o dólar são mais prováveis de dominar o mercado do que as políticas para enfraquecer a moeda. Os republicanos estão preparados para levar a economia global a um estado em que as moedas de alto rendimento se sentirão pressionadas. Ao mesmo tempo, as chances de Donald Trump vencer a corrida presidencial são significativamente maiores do que as de seus concorrentes. Vale notar que a saída de Joe Biden da corrida levou a um aumento nas doações para os democratas.
Dinâmica das Doações do Partido Democrata dos EUA
Será que Kamala Harris, sempre vice-presidente, conseguirá competir com o excêntrico republicano? Os mercados não acreditam nisso e continuam buscando um equilíbrio entre as políticas comerciais de Trump e os iminentes cortes de taxas pelo Fed. Isso resulta em um recuo no EUR/USD, com riscos crescentes de consolidação.
Tecnicamente, no gráfico diário, o principal par de moedas está passando por uma correção dentro da tendência de alta. No entanto, o sentimento permanece otimista enquanto as cotações estiverem acima da linha de tendência e da zona de convergência formada pelos níveis de pivô em 1,0825-1,0835. Assim, faz sentido comprar EUR/USD.
