O Banco da Inglaterra(BOE) tomou uma decisão crucial ao reduzir a taxa de recompra pela primeira vez desde a pandemia, de 5,25% para 5%. No entanto, uma questão pertinente surge: por que isso não foi feito antes? A inflação permaneceu no nível alvo de 2% pelo segundo mês consecutivo, mas apenas 5 dos 9 membros do Comitê de Política Monetária votaram pela redução da taxa. Ainda assim, isso foi suficiente para fazer as cotações do GBP/USD despencarem em direção a 1,27, após o que encontraram um fundo seguindo as estatísticas do mercado de trabalho dos EUA para julho.
De acordo com Andrew Bailey, a pressão inflacionária aliviou o suficiente para que o BoE baixasse as taxas. No entanto, o banco central deve garantir que os preços permaneçam baixos para evitar um ciclo de expansão monetária muito rápido e intenso. Em seguida, o economista-chefe Huw Pill expressou uma visão semelhante, alertando os mercados financeiros para não esperarem uma continuação rápida da flexibilização monetária e observando que os esforços para conter a inflação ainda não estavam completos, pois as empresas ainda estavam aumentando os preços.
A decisão do Banco da Inglaterra não foi inesperada para os mercados: tanto os derivativos quanto os especialistas da Bloomberg anteciparam essa medida. Enquanto isso, a retórica cautelosa do regulador e a dedicação a uma abordagem dependente de dados ajudaram a estabelecer um nível de suporte para o GBP/USD. Além disso, estatísticas decepcionantes sobre o emprego americano enfraqueceram as posições do dólar dos EUA.
A cautela do banco central do Reino Unido também se refletiu em suas previsões. O BoE espera um crescimento mais forte do PIB de 1,25% em 2024, comparado com a estimativa anterior de 0,5%, mas prevê uma desaceleração do crescimento econômico para 1% no ano seguinte. Esses números contrastam com as afirmações ousadas do Partido Trabalhista, vitorioso nas eleições, que prometeu acelerar o crescimento do PIB para 2,5%. Para alcançar este objetivo, seriam necessários estímulos fiscais significativos, o que parece improvável devido ao sério déficit orçamentário deixado pelos conservadores.
O banco central prevê que o IPC acelere para 2,7% até o final do ano, o que pode explicar sua intenção de avançar em um ritmo lento no caminho da expansão monetária. Enquanto isso, a crença do mercado na flexibilização agressiva da política monetária do Fed dá esperança aos otimistas do GBP/USD. Os derivativos preveem mais de 80% de probabilidade de um corte acentuado de 50 pontos-base na taxa dos fundos federais em setembro.
Esse movimento do Fed e todos os subsequentes parecem excessivamente agressivos, potencialmente ligados à recessão que se aproxima. Essa é uma má notícia para a libra, que usa sua vantagem de rendimento em comparação com outras moedas do G10 para competir com o dólar dos EUA na corrida.
Tecnicamente, no gráfico diário, o GBP/USD está passando por uma pausa após uma retração para baixo. Se os touros conseguirem ultrapassar os suportes em 1,282 e 1,284, um padrão Terceiro Toque (Three Touches) será ativado, formando a base para o estabelecimento de posições de compra.
