Um tsunami ocorre quando um terremoto submarino desloca uma grande quantidade de água, que precisa se estabilizar em algum lugar. O mesmo vale para um tsunami no mercado: há motivos e há consequências. No caso da "Segunda-feira negra" em 5 de agosto, o aperto da política monetária pelo Banco do Japão e os temores de uma recessão na economia dos EUA após um relatório decepcionante de emprego para julho foram os catalisadores. Para o EUR/USD, isso resultou em uma disparada acima do máximo de 7 meses de 1,1. Em seguida, a "água" se acalmou, com o Federal Reserve e o BOJ tranquilizando os investidores, levando muitos ativos a uma verdadeira montanha-russa.
A grande questão é: para onde vai o índice do dólar? Por um lado, o Fed não esconde seu desejo de cortar a taxa de juros em setembro, o que, junto com a desaceleração da economia dos EUA, cria um cenário otimista para o EUR/USD. O ING acredita que o principal par de moedas retornará acima de 1,1 em breve, enquanto o MUFG prevê que essa tendência de alta continuará até o segundo trimestre de 2025. Sim, as eleições presidenciais nos EUA aumentarão a turbulência nos mercados financeiros, mas é improvável que alterem a direção da tendência.
Por outro lado, as expectativas do mercado para um corte de 100 pontos-base em 2024 parecem infladas. É improvável que o Fed entre em pânico em setembro e afrouxe a política monetária de forma agressiva, como alguns investidores esperam. Segundo os membros do FOMC, a economia não está em recessão e, caso sua situação piore, uma retórica mais moderada poderá ser adotada.
Dinâmica das expectativas do mercado quanto à escala da flexibilização monetária do Fed
No auge da "Segunda-feira Negra", as expectativas do mercado em relação à escala de flexibilização monetária do Fed este ano chegaram a 150 pontos-base, sugerindo três cortes nas taxas de 50 pontos-base cada. Gradualmente, o pânico diminuiu, o mercado começou a se recuperar, as avaliações mudaram e os touros do EUR/USD recuaram de 1,10.
Eles voltarão a esse nível? Especialistas da Reuters sugerem que isso é improvável, pelo menos no curto prazo. A estimativa de consenso para o principal par de moedas é de 1,08 em três meses e 1,11 em doze meses. É mais provável que o dólar americano se fortaleça em relação ao euro, em vez de cair. E há razões para isso.
A desaceleração da economia americana pode ser comparada a um terremoto que afeta o resto do mundo. O PIB global também está desacelerando, o que é uma má notícia para uma moeda pró-cíclica como o euro. O mercado superestimou a extensão do corte da taxa de juros em 2024, assim como fez no final do ano passado. Como resultado, o dólar norte-americano se fortaleceu no primeiro trimestre.
Tecnicamente, no gráfico diário, o EUR/USD está se consolidando dentro do padrão Adão e Eva. A formação de uma barra interna oferece uma oportunidade para definir pontos de entrada para posições de compra a partir do nível 1,096 e posições de venda a partir de 1,090. É necessário colocar ordens pendentes e aguardar sua execução.
