Será que o Irã quer guerra? A julgar pelo ataque simbólico às bases americanas no Catar, Teerã não parece disposto a se envolver em um conflito direto com Washington — um confronto que, de qualquer forma, tenderia a perder. O fato de nenhum militar americano ter sido ferido, aliado à declaração de Donald Trump sobre um cessar-fogo no Oriente Médio e aos comentários moderados dos membros do FOMC, impulsionou o S&P 500 para cima.
O principal catalisador da alta generalizada do índice foi a queda nos preços do petróleo. Historicamente, picos acentuados nos preços do petróleo costumam preceder recessões na economia dos EUA e quedas no mercado acionário americano. Desta vez, esse cenário foi evitado — o que renovou a confiança dos compradores do S&P 500.
Dinâmica do S&P 500 e do preço do petróleo
O melhor que os compradores de Brent conseguiram foi elevar o preço do petróleo do Mar do Norte para US$ 80 por barril. No início da guerra na Ucrânia, os preços chegaram a ultrapassar os US$ 120. Naquele momento, os investidores estavam em choque e temiam que um dos maiores produtores de petróleo do mundo fosse retirado do mercado. Além disso, a demanda superava a oferta.
Agora, o cenário se inverteu: a oferta excede a demanda. O Oriente Médio permanece em constante turbulência, mas os mercados já se acostumaram a esse ambiente. Se Estados Unidos e Israel não tivessem limitado seus ataques à infraestrutura nuclear do Irã e, em vez disso, tivessem mirado em instalações econômicas, Teerã provavelmente teria fechado o Estreito de Ormuz. No fim das contas, o encerramento do conflito — que provavelmente será chamado de Guerra dos Doze Dias — desencadeou uma onda de compras no índice S&P 500.
De acordo com o Morgan Stanley, a maioria das quedas do S&P 500 motivadas por eventos geopolíticos tende a ser curta e pouco expressiva. Segundo levantamento do banco, episódios semelhantes resultaram inicialmente em quedas, mas, após um, três e doze meses, o índice subiu, em média, 2%, 3% e 9%, respectivamente.
Ao que tudo indica, os traders mais uma vez aproveitaram a oportunidade para comprar na baixa do mercado acionário americano. Investidores de varejo seguem dominando os movimentos, enquanto os institucionais reduziram suas posições otimistas no S&P 500. Atualmente, o índice não parece mais sobrecomprado. Somado à menor demanda por proteção contra quedas, isso sugere um potencial limitado para correções.
Expectativas do mercado em relação às mudanças nas taxas do Fed
Os comentários moderados dos membros do FOMC também estão impulsionando a alta do S&P 500. Após Christopher Waller, Michelle Bowman também manifestou apoio a um corte na taxa de juros em julho. Vale destacar que ela foi a única a votar contra a política de expansão monetária agressiva do Fed em setembro. Curiosamente, ambos foram nomeados por Donald Trump.
Do ponto de vista técnico, no gráfico diário, houve uma tentativa fracassada de romper o suporte dinâmico representado pelas médias móveis. Em um mercado fortemente altista, esse movimento sinaliza que a correção chegou ao fim. A recomendação é retomar compras caso o preço supere a marca de 6.051.
