No início de novembro de 2026, o Bitcoin se estabilizou em torno de US$ 78.200 após cair para uma mínima de seis semanas, de US$ 75.700, na noite da apuração dos resultados das eleições dos EUA. O mercado tenta encontrar seu equilíbrio após choques severos que eliminaram US$ 300 bilhões da capitalização total do setor de criptomoedas em um único mês. A principal criptomoeda está sendo negociada 41% abaixo de sua máxima histórica de US$ 122.000, alcançada em outubro de 2025. O valor agregado de todos os ativos digitais caiu para US$ 2,61 trilhões.
O golpe mais pesado ao mercado veio do maior roubo da história do setor. No final de outubro, hackers invadiram os sistemas da exchange Binance e subtraíram US$ 6,3 bilhões em ativos — quatro vezes o recorde anterior, estabelecido no ataque à Bybit, que registrou perdas de US$ 1,5 bilhão. Uma investigação do FBI vinculou o ataque ao grupo norte-coreano TraderTraitor, também conhecido como Lazarus. Os responsáveis contornaram as medidas de segurança por meio do laptop corporativo de um engenheiro de sistemas da empresa. Parte da transferência dos fundos roubados foi interceptada com sucesso: os emissores de stablecoins Tether e Circle agiram rapidamente para congelar US$ 2,5 bilhões em dólares digitais nas contas dos atacantes.
A liderança da Binance prometeu cobrir as perdas dos clientes com recursos das reservas corporativas e do SAFU (Secure Asset Fund for Users), repondo 95% dos saldos das contas até o início de novembro. Ainda assim, assim que os saques foram reabertos, os usuários retiraram mais de US$ 4,7 bilhões da plataforma. O pânico desencadeou US$ 1,49 bilhão em liquidações forçadas de posições alavancadas nas exchanges. As plataformas de negociação venderam automaticamente as garantias dos traders a preços de mercado, arrastando o Bitcoin para abaixo de US$ 76.300. O incidente fez de outubro de 2026 o mês de pior desempenho do ativo em doze anos.
Investidores institucionais responderam com retiradas substanciais de fundos negociados em bolsa. Os ETFs spot registraram US$ 643 milhões em saídas líquidas na primeira sessão de negociação após o incidente e novas saídas de US$ 400 milhões na sessão seguinte. Os resgates acumulados ultrapassaram US$ 1 bilhão, interrompendo a tendência anterior de entrada de recursos. Ao mesmo tempo, a vitória do Partido Democrata nas eleições de meio de mandato dos EUA paralisou a tramitação do CLARITY Act, uma iniciativa legislativa destinada a simplificar o cumprimento das exigências regulatórias pelas empresas de cripto e a conter o rigor da fiscalização regulatória.
O Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos intensificou a pressão sobre os mercados ao manter as taxas de juros na faixa de 3,75% a 4,00%, enquanto dois membros do Conselho de Governadores sinalizaram estar dispostos a votar a favor de uma alta dos juros. A probabilidade de um aperto monetário em dezembro subiu para 80%. Os rendimentos dos títulos públicos permaneceram próximos das máximas de vários anos, levando fundos mais conservadores a realocar seus recursos, reduzindo a exposição a criptoativos e direcionando o capital para títulos soberanos com retorno garantido.
Principais fatores que podem prejudicar o desempenho
- Crise de confiança após o roubo de US$ 6,3 bilhões da Binance. O ataque por meio do dispositivo de um engenheiro expôs as vulnerabilidades da infraestrutura de custódia centralizada. A retirada de US$ 4,7 bilhões em depósitos de clientes reduziu a liquidez nos mercados de negociação, deixando os livros de ofertas altamente vulneráveis a ondas de vendas em larga escala.
- Vitória dos democratas nas eleições e paralisação da CLARITY Act. O controle das duas casas do Congresso pelos democratas, na prática, engavetou o projeto de lei destinado a estabelecer diretrizes regulatórias claras para o setor. Apesar de ter investido US$ 300 milhões durante o ciclo eleitoral, a indústria continua enfrentando um regime de fiscalização rigorosa e agressiva por parte das agências federais.
- Saída de capital institucional dos fundos negociados em bolsa (ETFs). Os investidores retiraram mais de US$ 1 bilhão dos fundos de Bitcoin à vista em três sessões de negociação. A liquidação de posições institucionais privou os compradores da demanda contínua necessária para romper as resistências superiores.
- Alta probabilidade de aumento dos juros pelo Federal Reserve em dezembro. A probabilidade implícita de custos de financiamento mais elevados subiu para 80%. Isso mantém os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos em níveis máximos, tornando a dívida soberana americana, considerada livre de risco, significativamente mais atraente do que os ativos especulativos.
- Acúmulo de posições compradas no prejuízo após uma queda prolongada. Com o ativo acumulando uma desvalorização de 41% em relação à máxima de US$ 122.000, os investidores que compraram em níveis mais altos tendem a sair de suas posições sem prejuízo durante os repiques de recuperação, limitando repetidamente o impulso de alta.
Perspectivas
Nossa projeção para o Bitcoin continua consideravelmente mais conservadora que o consenso entre analistas de mercado, que antecipam uma rápida retomada dos US$ 80.000, seguida de um avanço em direção à barreira psicológica dos US$ 100.000.
Ao longo de novembro de 2026, espera-se que a criptomoeda permaneça dentro de uma faixa entre US$ 75.000 e US$ 80.000. O nível de US$ 76.000 atuará como um colchão de proteção, em linha com a média móvel de 200 dias do ativo. O suporte local será reforçado pela conclusão do processo de restituição aos clientes da Binance e por novas compras da Strategy, que recentemente adquiriu mais 811 moedas. No entanto, absorver o bloco de ordens de venda entre US$ 79.500 e US$ 80.500 será inviável sem um novo influxo de capital institucional.
Uma trégua política em Washington será mais um fator de pressão. O novo Congresso não se reunirá até o ano que vem, mantendo o CLARITY Act inativo até o fim do inverno. A pressão vendedora tende a se intensificar antes da reunião do FOMC em dezembro. Caso o banco central eleve a taxa básica de juros em 25 pontos-base, o Bitcoin provavelmente cairá para testar o suporte entre US$ 74.000 e US$ 75.500.
Uma alta até a faixa de US$ 82.000–87.000 é improvável antes do primeiro trimestre de 2027, condicionada ao fim das saídas dos ETFs e à manutenção da estabilidade operacional da Binance. Um retorno à máxima histórica de US$ 122.000 está fora de cogitação nos próximos dois trimestres. Os participantes do mercado devem evitar entrar no mercado perseguindo repiques de recuperação e, em vez disso, buscar acumular posições durante os recuos em direção à zona de suporte primária, próxima de US$ 76.000.
