A recuperação do mercado de ações nos EUA tropeçou diante da redução das expectativas de um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve na reunião de setembro. Mas por que isso está acontecendo — e o banco central realmente não vai cortar os juros?
Os dados inesperadamente fortes do índice de preços ao produtor (PPI) — especialmente no componente de serviços, que subiu de forma surpreendente e representa a maior parte da economia americana — levaram os investidores a considerar que o Fed pode não reduzir as taxas no próximo encontro. A reação surpreendeu, já que, nos últimos 15 anos, o mercado praticamente ignorava os números da inflação ao produtor. Afinal, os EUA têm um setor industrial relativamente pequeno, enquanto o setor de serviços historicamente mostrou resiliência, inclusive durante a crise hipotecária de 2008–2009 e a pandemia da COVID-19.
Agora, mesmo com a estabilização do índice de preços ao consumidor (CPI) e a forte desaceleração na criação de empregos, a expectativa de corte quase certo nas taxas perdeu força. Cresce a dúvida se o Fed — e o próprio Jerome Powell — estariam dispostos a flexibilizar a política monetária e abrir mão do tradicional objetivo de reduzir a inflação para 2%.
Esse modelo foi recentemente criticado pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, que avalia que a taxa básica atual, de 4,5%, está 1 ponto percentual acima do necessário para a economia. Para ele, o nível adequado seria 3,5%, já que o atual patamar é excessivamente restritivo.
A crítica ganha peso por vir de um alto funcionário do governo e ainda conta com o apoio do presidente Donald Trump, que em diversas ocasiões pressionou Powell a reduzir os juros para dar fôlego ao setor produtivo e impulsionar o crescimento.
O mercado presta atenção tanto às falas oficiais quanto ao próprio Powell. Mesmo após a correção das apostas — de quase 100% antes da divulgação do PPI para os atuais 84,9% —, a probabilidade de corte segue elevada. Nesse cenário, a ata do Fed, que será divulgada hoje, ganha destaque: traders buscarão sinais de dissenso interno sobre a manutenção dos níveis atuais de juros. Essa leitura encontra eco em recentes declarações de M. Bowman e C. Waller, membros do Fed, que manifestaram preferência por uma redução de 0,25 ponto percentual, em vez da manutenção das taxas.
Tudo isso sugere que o Fed ainda pode cortar os juros em setembro, embora o debate continue aberto.
O que esperar dos mercados hoje?
Acredito que a consolidação geral irá persistir, e os índices das bolsas irão registrar uma ligeira queda após atingirem novos máximos, enquanto os preços do ouro e do petróleo irão oscilar lateralmente. O mercado das criptomoedas, juntamente com o dólar americano no mercado cambial, irá permanecer numa ampla faixa lateral.
Uma reação positiva deverá ser esperada do mercado hoje, se as atas da Fed revelarem um número crescente de decisores políticos inclinados a reduzir as taxas, em vez de as manter estáveis.
Previsão diária:
#USDX
O índice do dólar se mantém abaixo de 98,40. Qualquer indício nas atas do Fed de cortes nas taxas de juros pressionará o índice, empurrando-o para baixo em direção a 97,60. Nesse caso, a venda é justificada, com 98,20 servindo como nível de entrada.
Ethereum
A criptomoeda apresenta uma reversão local de alta em meio às esperanças de que o Fed seja forçado a reduzir as taxas em setembro, algo que a ata do Fed de hoje pode confirmar. Com isso em mente, podemos esperar um crescimento em direção a 4532,00. Um nível em torno de 4224,17 pode servir como ponto de compra.
