A estrutura de ondas no gráfico de 4 horas do EUR/USD permaneceu estável durante vários meses, o que é bastante encorajador. Mesmo com a formação de ondas corretivas, a integridade da estrutura se mantém, permitindo previsões mais confiáveis. Vale lembrar que a marcação das ondas nem sempre segue à risca os livros didáticos, mas, no momento, a situação continua satisfatória.
A tendência de alta permanece em construção, enquanto o cenário de notícias ainda favorece, em sua maioria, a valorização do euro em relação ao dólar. A guerra comercial iniciada por Donald Trump continua, assim como o confronto com o Fed. As expectativas do mercado quanto a uma política mais "dovish" do Fed estão aumentando. O mercado parece avaliar de forma equivocada os resultados econômicos de Trump nos primeiros meses, embora o crescimento do PIB no segundo trimestre tenha atingido 3%.
Atualmente, presume-se que a onda de impulso 5 ainda esteja em andamento, com potenciais alvos próximos ao nível de 1,25. A estrutura interna dessa onda é complexa e ambígua, mas a escala maior oferece poucas dúvidas. Observa-se, no momento, três ondas de alta, indicando que, ao final da semana passada, o instrumento entrou na formação da onda 4 dentro da 5, que pode assumir uma configuração de três ondas.
Nesta quarta-feira, o EUR/USD iniciou um movimento de declínio. As perdas do euro somam cerca de 65 pontos-base, mesmo com um cenário de notícias praticamente neutro. Ainda assim, o mercado segue vendendo ativamente o instrumento, influenciado, principalmente, pelo discurso de Jerome Powell na noite anterior. Este tema será abordado em mais detalhes em artigo separado, mas vale destacar um padrão que vem se repetindo há pelo menos um ano e meio.
O fortalecimento do dólar, mesmo com a expectativa de flexibilização da política monetária pelo Fed, pode ser explicado pelo fato de que o mercado já havia precificado um afrouxamento muito maior. Se essa análise estiver correta, percebe-se que o mercado continua cometendo o mesmo erro do ano passado: naquele período, esperavam-se 6–7 cortes de juros, mas ocorreram apenas 3. Este ano, a expectativa era de 4 cortes, e até agora apenas um se concretizou.
Em ambos os casos, as previsões partiram do próprio mercado, e não do Fed. Por exemplo, no início do ano, o "dot plot" indicava duas rodadas de cortes como prováveis. Jerome Powell confirmou indiretamente ontem que esse cenário continua plausível. O FOMC permanece atento à inflação crescente e não está disposto a reduzir juros de forma precipitada. O mercado de trabalho apresentou sinais de fraqueza nos últimos quatro meses, tornando alguma flexibilização necessária, mas quanto maior o afrouxamento, maior o risco de aceleração inflacionária.
Portanto, o cenário-base do Fed permanece inalterado: dois cortes nas taxas previstos para 2025.
Conclusões gerais
Com base na análise do EUR/USD, concluo que o instrumento continua formando um segmento de tendência de alta. A estrutura de ondas ainda depende fortemente do cenário de notícias, incluindo decisões de Trump e políticas externas e internas da nova Administração da Casa Branca. Os alvos do segmento de tendência atual podem se estender até o nível de 1,25. Como o pano de fundo das notícias permanece inalterado, continuo mantendo posições compradas, mesmo após o atingimento do primeiro alvo próximo a 1,1875, que corresponde ao nível de 161,8% de Fibonacci. Até o final do ano, a expectativa é que o euro chegue a 1,2245, equivalente ao nível de 200,0% de Fibonacci.
Em uma escala menor, toda a estrutura de alta está visível. A configuração das ondas não segue exatamente os padrões clássicos, já que as ondas corretivas apresentam tamanhos diferentes. Por exemplo, a onda 2 maior é menor que a onda 2 interna dentro da 3, mas isso é relativamente comum. O mais importante é identificar estruturas claras nos gráficos, sem se prender rigorosamente a cada onda individual. A tendência de alta atual apresenta sinais bastante consistentes e praticamente não deixa dúvidas.
Os princípios fundamentais da minha análise:
- As estruturas das ondas devem ser simples e claras. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes trazem mudanças.
- Se não houver confiança na situação do mercado, é melhor não entrar nele.
- Nunca se pode ter 100% de certeza sobre a direção do movimento. Lembre-se sempre das ordens de Stop Loss de proteção.
- A análise das ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.
