Ontem, Susan Collins, presidente do Federal Reserve Bank de Boston, afirmou que o banco central dos EUA deve continuar reduzindo as taxas de juros este ano para apoiar o mercado de trabalho — mantendo-as, no entanto, altas o suficiente para conter a inflação.
"Dado que os riscos inflacionários se tornaram um pouco mais contidos e os riscos para o emprego aumentaram, parece razoável continuar normalizando a política este ano para apoiar o mercado de trabalho", disse Collins na terça-feira, em declarações preparadas para um evento no Federal Reserve Bank de Boston.
A declaração foi feita em meio a debates contínuos sobre o futuro da política monetária do Fed e seu impacto na economia. O discurso de Collins destaca a complexidade da tarefa enfrentada pelo banco central: equilibrar a necessidade de estimular o mercado de trabalho com a de conter a inflação — que, apesar de algum recuo, ainda permanece acima da meta. Sua proposta de uma redução gradual das taxas, mantendo-as porém em um nível relativamente alto, representa uma abordagem de compromisso voltada a minimizar os riscos para ambos os objetivos.
As opiniões entre economistas e especialistas sobre a melhor estratégia a ser adotada pelo Fed divergem. Alguns defendem que o banco central deve cortar as taxas de forma mais agressiva para estimular o crescimento econômico, mesmo que isso implique tolerar uma inflação temporariamente mais alta. Outros, por sua vez, preferem uma abordagem mais cautelosa, alertando que cortes muito rápidos podem comprometer os esforços de estabilização dos preços.
"Mesmo com algum afrouxamento adicional, a política monetária continuará moderadamente restritiva, o que ajudará a garantir que a inflação retome sua trajetória de queda assim que os efeitos das tarifas forem assimilados pela economia", afirmou ela.
Os investidores agora esperam que a liderança do Fed reduza as taxas na reunião prevista para o final deste mês — uma medida que o presidente do Fed, Jerome Powell, também sinalizou claramente ontem. Esse seria o segundo corte de juros do ano, após a decisão de setembro, que reduziu a taxa básica em 0,25 ponto percentual, para a faixa-alvo de 4,00% a 4,25%.
Collins observou que é difícil determinar em que medida a recente queda na contratação reflete uma demanda mais fraca por mão de obra ou uma redução na oferta, causada por uma desaceleração acentuada da imigração. Segundo ela, o crescimento mensal de empregos necessário para manter a taxa de desemprego estável pode cair em breve para apenas 40 mil, em comparação com cerca de 80 mil antes da pandemia. A presidente do Fed de Boston também afirmou que espera um aumento relativamente modesto na taxa de desemprego ainda este ano e no início de 2026.
Questionada sobre sua perspectiva em relação às taxas de juros, Collins respondeu que a política monetária não segue um caminho predefinido e que consegue imaginar um cenário em que as autoridades mantenham as taxas inalteradas após mais uma rodada de afrouxamento em outubro — especialmente diante da escalada de um novo conflito comercial entre os EUA e a China. "Um pequeno afrouxamento adicional de 25 pontos-base poderia ser adequado, mas não acho que devamos nos precipitar", disse Collins.
O dólar reagiu a todos esses comentários com uma queda acentuada frente a uma variedade de ativos de risco.
No cenário técnico atual do EUR/USD, os compradores precisam romper a região de 1,1630. Somente após isso poderão mirar um teste em 1,1660. A partir daí, o par poderia subir até 1,1690, embora isso seja difícil sem o apoio dos grandes players do mercado. O alvo mais distante está na máxima de 1,1715. Caso o instrumento recue em direção a 1,1600, espera-se uma atuação significativa por parte de grandes compradores. Se eles não aparecerem, pode ser sensato aguardar uma atualização da mínima em 1,1570 ou abrir posições longas a partir de 1,1545.
No GBP/USD, os compradores da libra precisam romper a resistência mais próxima em 1,3360. Somente após isso poderão mirar o nível de 1,3390, acima do qual será difícil avançar. O alvo mais distante será o nível de 1,3425. Se o par recuar, os vendedores (ursos) tentarão retomar o controle em torno de 1,3330. Se forem bem-sucedidos, uma quebra dessa faixa representará um golpe sério nas posições dos compradores (touros) e poderá empurrar o GBP/USD para a mínima de 1,3290, com potencial para atingir 1,3250.
