Os mercados estão calmos, já que a atividade econômica nos EUA permanece reduzida após o feriado do Presidents' Day e não há divulgações econômicas relevantes, enquanto grande parte da Ásia, incluindo a China, ainda está em recesso por conta do Ano Novo Lunar. No entanto, a atividade pode ganhar força de forma mais perceptível a partir de hoje.
As atas da última reunião do Reserve Bank of Australia indicaram que o conselho avaliou haver uma mudança considerável no equilíbrio dos riscos inflacionários, justificando a elevação de um quarto de ponto percentual na taxa básica para 3,85%.
O conselho não tinha certeza se novos apertos seriam necessários, mas ressaltou que a inflação vem superando a meta há três anos e que as condições financeiras permanecem insuficientemente restritivas para conter a demanda excessiva. Na prática, isso significa que o RBA sinalizou disposição para elevar ainda mais os juros caso a inflação não apresente sinais de desaceleração no primeiro trimestre. Os mercados agora precificam cerca de 60% de probabilidade de uma alta de 25 pontos-base em maio e já atribuem elevada probabilidade a um novo aumento até agosto.
A ameaça da inflação na Austrália parece estar se intensificando. O FMI alertou que o programa do governo australiano, que permite entrada de 5% para compradores de imóveis, poderá elevar a inflação no setor habitacional pela primeira vez e deveria ser revisto. O RBA já havia advertido sobre esses riscos meses atrás, mas agora até a própria instituição parece surpresa com a possibilidade de ter de revisar suas projeções. Isso ocorre em um momento em que o Fed também planeja flexibilizar os requisitos de capital bancário, na tentativa de estimular o crédito imobiliário a taxas mais baixas.
O relatório do mercado de trabalho australiano será divulgado na quinta-feira, enquanto o índice de preços ao consumidor (CPI) de janeiro sai na segunda-feira. A divulgação do CPI provavelmente será o evento de maior sensibilidade para o mercado: ou confirmará as preocupações com a aceleração da inflação — reforçando a expectativa de nova alta de juros pelo RBA — ou aliviará a pressão caso venha abaixo do esperado, cenário em que o dólar australiano tenderia a recuar ligeiramente.
A posição líquida de compra no AUD aumentou US$ 0,5 bilhão na semana de referência, alcançando US$ 2,4 bilhões. A demanda pela moeda australiana vem crescendo há 11 semanas consecutivas, com o posicionamento especulativo cada vez mais inclinado para a alta, enquanto o preço implícito mantém trajetória ascendente consistente.
O AUD/USD atingiu uma máxima de três anos em 0,7150. A retração corretiva tem sido superficial, e há fundamentos suficientes para esperar a retomada do rali após uma breve pausa. O suporte está em 0,6949, mas uma retração até esse nível parece pouco provável, a menos que a inflação de janeiro, a ser divulgada na segunda-feira, indique uma desaceleração acentuada.
O cenário mais provável é a continuidade da alta, com rompimento da zona de resistência em 0,7150/60 — o que, do ponto de vista técnico, sinalizaria um fortalecimento do impulso altista, embora a probabilidade de uma correção aumente após essa quebra.
