A perspectiva importa. À primeira vista, a prolongada consolidação do Bitcoin na faixa de 65.000–75.000 pode parecer monótona. No entanto, ao final de março, o Bitcoin acumulava alta de 2%, enquanto o S&P 500 recuava mais de 5% e o ouro caía 11%. A criptomoeda normalmente se move na mesma direção dos índices acionários, mas a sua menor sensibilidade tanto a boas quanto a más notícias acabou jogando a seu favor.
As notícias do Oriente Médio continuam provocando choques no mercado. Donald Trump ora fala de um fim rápido do conflito, ora ameaça bombardear a infraestrutura energética do Irã e "tornar a vida um inferno" para o país. O presidente dos EUA emite ultimatos em um momento e, no seguinte, menciona a possibilidade de um acordo. Apesar dos rumores sobre possíveis negociações para um cessar-fogo de 45 dias, o mercado de apostas Polymarket vem reduzindo as probabilidades de que o conflito termine.
Dinâmica da probabilidade de o conflito no Irã chegar ao fim
O Bitcoin é normalmente classificado como um ativo de risco, portanto a queda dos índices acionários e a deterioração do apetite global por risco pressionam o BTC/USD. Nesse contexto, o ativo digital vem sendo vendido ativamente pelas chamadas "baleias" do mercado cripto — grandes detentores de tokens. De acordo com a CryptoQuant, a demanda aparente no final de março foi negativa, totalizando 63.000 bitcoins. Trata-se de um indicador que compara a demanda com a oferta de novos tokens minerados.
Seria de se esperar que o alto risco geopolítico, a queda do S&P 500 e as vendas em massa por baleias levassem o BTC/USD a despencar. No entanto, isso não aconteceu. A criptomoeda não enfrenta apenas fatores baixistas, mas também vetores altistas. O principal deles é o interesse persistente dos investidores em produtos oferecidos por fundos negociados em bolsa (ETFs) especializados.
Em março, as entradas líquidas em ETFs focados em Bitcoin totalizaram US$ 1,1 bilhão. Após quatro meses consecutivos de redução nas posições, isso representou um sinal positivo. Além disso, na semana encerrada em 3 de abril, as posições nesses ETFs aumentaram em US$ 22,3 milhões líquidos.
Esse processo, juntamente com a atuação de tesourarias cripto que estão formando reservas, confirma uma mudança na estrutura do mercado de ativos digitais. O peso relativo das baleias do mercado cripto está diminuindo, enquanto a participação dos investidores institucionais está aumentando. A influência crescente desses players sobre o Bitcoin tende a promover maior estabilidade no mercado e reduzir a volatilidade. É pouco provável que o Bitcoin volte a subir tão rapidamente ou cair de forma tão abrupta como antes. Por outro lado, a forte demanda ligada à diversificação de portfólio permanece garantida.
Do ponto de vista técnico, no gráfico diário, o BTC/USD tenta romper o nível de valor justo em 70.300. Um rompimento, seguido de fechamento consistente acima desse nível, sinalizaria que o Bitcoin está sob controle dos compradores e funcionaria como um gatilho de compra. Por outro lado, uma rejeição nessa resistência indicaria fraqueza dos compradores e serviria como sinal para considerar posições de vendas.
