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Após uma queda acentuada para mínimas de três semanas na sexta-feira, o dólar canadense tentou se recuperar, mas o pêndulo geopolítico voltou a oscilar. Declarações do Irã sobre um possível novo fechamento do Estreito de Ormuz, bem como a recusa em negociar, impulsionaram novamente os preços do petróleo e reativaram a demanda pelo dólar americano como ativo de refúgio.
Nas primeiras horas da sessão europeia de segunda-feira, o par USD/CAD corrigiu para a região de 1,3690, e os participantes do mercado voltaram a direcionar sua atenção para os dados-chave de inflação do Canadá (CPI) de março, que deverão orientar a política do Banco do Canadá.
Cenário fundamental: a trégua mostrou-se frágil
O otimismo que prevaleceu no final da semana passada, após o Irã ter anunciado a abertura do Estreito, evaporou-se em poucas horas.
Principais eventos do fim de semana:
- Apreensão de embarcação pelos EUA: forças navais dos Estados Unidos interceptaram e apreenderam um navio cargueiro sob bandeira do Irã no Golfo de Omã como parte do bloqueio; o Irã considerou a ação uma violação do cessar-fogo.
- Novo fechamento do estreito: o Irã restabeleceu o controle militar sobre o Estreito de Ormuz, declarando-o novamente fechado para embarcações comerciais.
- Fracasso nas negociações: Teerã recusou oficialmente participar de uma segunda rodada de negociações em Islamabad, afirmando que "não há perspectivas claras de negociações produtivas enquanto o bloqueio continuar".
O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, por sua vez, confirmou que o bloqueio marítimo aos portos e à costa do Irã permanecerá em vigor até que os termos de um acordo de paz sejam totalmente cumpridos. Essa escalada ocorreu poucas horas após o ministro das Relações Exteriores iraniano, Abbas Araghchi, anunciar a reabertura da via marítima estratégica.
A reação do mercado foi imediata e mista:
- O petróleo WTI crude oil subiu quase 6%, retornando para cerca de US$ 89 por barril, recuperando grande parte das perdas de sexta-feira.
- O índice do dólar americano (USDX) voltou a subir acima de 98,00, impulsionado pelo aumento da aversão ao risco.
Essa combinação criou um paradoxo para o par USD/CAD: por um lado, a alta do petróleo tende a fortalecer o dólar canadense; por outro, o aumento das tensões geopolíticas eleva a demanda pelo dólar americano como ativo de segurança, pressionando o par para cima.
Cenário monetário: inflação canadense em foco
Hoje, a Statistics Canada divulgará os dados do índice de preços ao consumidor (CPI) de março. Trata-se do primeiro indicador oficial a refletir plenamente o choque energético causado pela crise no Oriente Médio.
Previsão para março:
| Indicador | Previsão | Anterior |
| CPI (mensal) | 1.1% | 0.5% |
| CPI (anual) | 2.5% | 1.8% |
| Núcleo do CPI (anual) | 2.4% | 2.3% |
O aumento dos preços da gasolina, impulsionado pelo bloqueio do estreito, será o principal fator por trás da aceleração da inflação; economistas inclusive projetam um salto maior — podendo chegar a 2,8% ao ano.
Esses números colocam o Banco do Canadá em uma posição extremamente difícil: de um lado, a inflação claramente supera a meta de 2%; do outro, a economia apresenta sinais de estagflação.
O presidente do banco, Tiff Macklem, já indicou na sexta-feira a postura da instituição: o banco central pretende observar com atenção as expectativas de inflação no médio e longo prazo, em vez de reagir a um aumento temporário causado pela alta dos preços de energia.
- Não queremos agir rápido demais e elevar os juros, especialmente quando o crescimento já está fraco.
- Mas também não queremos agir tarde demais e permitir que a inflação se torne persistente.
- Se empresas e famílias deixarem de acreditar que a inflação voltará a 2% no médio prazo, isso seria motivo de grande preocupação.
As expectativas do mercado mudaram de forma significativa. A probabilidade de um aumento de juros pelo Banco do Canadá em outubro agora está em cerca de 60%, bem abaixo dos níveis da semana passada. Isso reflete o aumento dos riscos de estagflação e as dúvidas do mercado de que o banco central irá apertar a política monetária em meio a um crescimento fraco.
Análise técnica breve
Do ponto de vista técnico, o par USD/CAD ainda mantém uma tendência de alta no longo prazo, sendo negociado acima do suporte-chave em 1,3640 (EMA 200 no gráfico semanal). No entanto, no curto e médio prazo, o par entrou em uma zona de mercado de baixa.
No gráfico diário, o Estocástico encontra-se em território de sobrevenda, confirmando um forte ímpeto baixista, embora já apresente sinais iniciais de reversão. O OsMA formou mais uma barra de histograma em zona negativa, mas com inclinação ascendente. Já o Índice de Força Relativa (RSI) está na faixa de 38–39, indicando pressão baixista persistente, mas também proximidade de níveis de sobrevenda, o que pode limitar novas quedas.
No gráfico de 4 horas, o par formou um padrão de reversão do tipo martelo, que pode sinalizar um repique corretivo. A resistência-chave permanece na zona de 1,3700–1,3735 (EMA de 144 períodos), e um rompimento claro acima dessa região será necessário para indicar uma possível reversão da tendência de baixa.
Key events
| Data | Horário (GMT) | Evento | Influência prevista |
| Hoje | 12:30 | Dados do IPC canadense (março) | Fator-chave — determinará as expectativas em relação às taxas do Banco do Canadá |
| Hoje | — | Possíveis negociações entre os EUA e o Irã em Islamabad (ainda incerto) | O risco geopolítico pode afetar os preços do petróleo e o dólar |
| 22 de Abril | — | Fim da trégua de duas semanas | Possível prorrogação ou nova escalada |
| 29 Abril | — | Reunião do Banco do Canadá | Decisão sobre a taxa básica de juros |
Conclusão
No gráfico diário, o Estocástico encontra-se em território de sobrevenda, confirmando um forte ímpeto baixista, embora já apresente sinais iniciais de reversão. O OsMA formou mais uma barra de histograma em zona negativa, mas com inclinação ascendente. Já o Índice de Força Relativa (RSI) está na faixa de 38–39, indicando pressão baixista persistente, mas também proximidade de níveis de sobrevenda, o que pode limitar novas quedas.
No gráfico de 4 horas, o par formou um padrão de reversão do tipo martelo, que pode sinalizar um repique corretivo. A resistência-chave permanece na zona de 1,3700–1,3735 (EMA de 144 períodos), e um rompimento claro acima dessa região será necessário para indicar uma possível reversão da tendência de baixa.
Como observou o governador Tiff Macklem, o banco central deverá concentrar-se nas expectativas de inflação de médio prazo, em vez de reagir a um pico energético de curto prazo. A zona-chave entre 1,3640 e 1,3735 deverá determinar a próxima fase: a manutenção acima de 1,3640 preserva o potencial de recuperação até 1,3735 e níveis superiores, enquanto um rompimento abaixo desse patamar abre espaço para 1,3600 e novas mínimas mensais.
Os investidores devem acompanhar de perto os desdobramentos diplomáticos e os dados do IPC — esses dois fatores deverão definir a trajetória do par em um ambiente fundamental altamente contraditório.
