Os mercados financeiros globais continuam num estado de extrema tensão e incerteza. O conflito ainda não resolvido no Médio Oriente, o aumento das tensões entre Washington e Pequim — que Donald Trump não conseguiu aliviar durante a sua visita à China — bem como os riscos de continuação do crescimento da inflação global, estão a levar os investidores a agir com elevado grau de cautela.
Neste contexto, prossegue a venda massiva de obrigações governamentais emitidas por países pertencentes ao bloco ocidental da economia global. Essas vendas estão relacionadas com os receios crescentes de que os elevados preços do petróleo bruto aumentem ainda mais as pressões inflacionistas, o que poderá acabar por conduzir a taxas de juro mais elevadas. Num cenário assim, manter obrigações soberanas torna-se menos atrativo, o que se reflete na queda dos preços das obrigações e na subida dos rendimentos.
Neste ambiente, o mercado cambial está, na prática, a assistir ao início de uma disputa entre o dólar norte-americano e as principais moedas negociadas contra ele. Os participantes do mercado especulam sobre quem prevalecerá neste confronto — o dólar ou as moedas rivais — à medida que o risco de aumento da inflação e, consequentemente, de taxas de juro mais elevadas, cresce dia após dia.
Agora, vejamos os pontos fortes e fracos dessas moedas. Anteriormente, o euro e a libra receberam suporte das expectativas de duas ou três subidas de juros em meio ao disparo da inflação. Contudo, a crise governamental no Reino Unido e a difícil situação económica na Europa continental estão a limitar o desempenho dessas moedas face ao dólar.
Ao mesmo tempo, a perspetiva para o dólar norte-americano também mudou significativamente nos últimos meses. O fator mais importante foi o forte aumento da inflação ao consumidor nos Estados Unidos, que já desencadeou expectativas de futuras subidas de juros pela Reserva Federal.
Na prática, as expectativas de taxas mais elevadas nos EUA estão a neutralizar a força das moedas negociadas contra o dólar. No entanto, ao contrário dessas moedas, o dólar conta ainda com outro fator de suporte extremamente relevante — o seu estatuto de ativo de refúgio em meio à atual instabilidade global. É precisamente esse fator que continua a sustentar a moeda norte-americana.
O que podemos esperar dos mercados hoje?
Dadas essas condições, acredito que a tendência de fortalecimento gradual do dólar americano no mercado cambial continuará hoje.
Previsão Diária
EUR/USD
O par já recuou até o nível-alvo local anterior de 1,1610 e passou a operar abaixo dele. Se a tendência geral se mantiver intacta, o par poderá continuar caindo em direção a 1,1535. O nível de 1,1584 pode servir como ponto de entrada para posições de vendas.
OURO
Os preços do ouro permanecem em uma tendência de baixa no curto prazo e, em meio à onda geral de pessimismo nos mercados, podem continuar caindo em direção a 4.400,00, após uma possível recuperação moderada até 4.500,00. O nível de 4.495,84 pode servir como ponto de abertura para posições vendidas.
