*veja também: Indicadores de negociação da InstaForex para o USDX
O índice do dólar americano (USDX) entra no final da semana em um estado de consolidação tensa, sendo negociado na sessão inicial dos EUA em torno de 99,25, após uma tentativa malsucedida de se manter acima da máxima de seis semanas perto de 99,45.
As cotações atualmente testam a região de 99,30–99,35, refletindo um cabo de guerra entre duas forças opostas: de um lado, a postura mais hawkish do Federal Reserve e os rendimentos mais altos dos Treasuries estão sustentando o dólar; do outro, o otimismo renovado em relação às negociações entre EUA e Irã está reduzindo temporariamente a demanda por ativos de proteção.
O principal motor da força do dólar continua sendo a reprecificação das expectativas de política do Federal Reserve após o chocante dado de inflação (o CPI de abril subiu para 3,8% em termos anuais).
De acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado agora precifica uma probabilidade superior a 50% de um aumento de juros até dezembro — uma mudança significativa em apenas algumas semanas.
As atas da reunião do FOMC de abril, divulgadas na quarta-feira, confirmaram essa mudança mais "hawkish". O documento observa que "muitos" participantes apoiaram a remoção do viés de afrouxamento da comunicação oficial.
Também foi destacado que as pressões inflacionárias relacionadas ao Irã podem permanecer acima da meta por mais tempo do que o esperado, o que provavelmente indica uma disposição para manter as taxas de juros mais altas por um período prolongado (possivelmente ao longo do ano).
O mercado de títulos, que apresenta rendimentos historicamente elevados, oferece suporte adicional ao dólar. Os Treasuries de 10 anos estão acima de 4,60%, os de 20 anos acima de 5,6% e os de 30 anos acima de 5,66% — níveis vistos pela última vez em 2007.
Juros mais altos tornam os ativos denominados em dólar mais atrativos para investidores estrangeiros e sustentam a valorização da moeda.Geopolitical factor: ceasefire hopes
Além da pressão monetária, os mercados estão acompanhando de perto a situação no Oriente Médio. O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que as negociações com o Irã estão na "fase final", e que Teerã teria apresentado uma nova proposta de paz. Essa notícia provocou uma correção temporária nos preços do petróleo e reduziu a demanda por ativos de proteção, enfraquecendo o dólar.
No entanto, o otimismo é frágil. Trump, ao mesmo tempo em que fala em progresso, também alertou que "podemos ter que dar mais um grande golpe". O Irã, por sua vez, afirma estar preparado para uma escalada.
O bloqueio marítimo do Estreito de Ormuz e as interrupções no fornecimento continuam, mantendo um prêmio geopolítico embutido no dólar.
Os mercados parecem ter deslocado o foco das notícias do Oriente Médio de volta para a política monetária doméstica e a alta dos rendimentos, mas permanecem altamente sensíveis a novos desdobramentos. Alguns sinais de progresso diplomático foram suficientes para pressionar o dólar para baixo a partir das máximas locais, mas uma reversão completa ainda não se materializou.
Fator | Impacto no USDX | Comentário |
| Expectativas de taxa do Fed | Suporte | O mercado precifica mais de 50% de chance de um aumento de juros até o final do ano. |
| Rendimentos dos Treasuries dos EUA | Suporte | Treasuries de 10 anos acima de 4,60%, e de 30 anos acima de 5,66% (máximas de 2007). |
| Atas do FOMC | Suporte | Confirmaram uma mudança hawkish e a remoção do viés de afrouxamento monetário. |
| Negociações EUA–Irã | Pressão | Otimismo reduz temporariamente a demanda por ativos de proteção (safe haven) para o dólar (USD) |
| Choque de energia (petróleo) | Suporte via inflação | Preços altos do petróleo reforçam expectativas de uma postura mais "hawkish" do Fed |
| Fraqueza dos rivais (EUR, GBP, JPY) | Suporte | As economias da União Europeia e do Reino Unido são mais vulneráveis a um choque energético |
Breve análise técnica
Do ponto de vista técnico, o USDX está sendo negociado em um cenário de alta no curto e médio prazo, embora continue em baixa no gráfico semanal, ou seja, apresentando uma dinâmica mista.
Atualmente, uma importante resistência de médio prazo está em 99,25 (EMA50 semanal). Uma quebra decisiva acima desse nível daria maior confiança aos compradores.
O próximo alvo, nesse caso, seria a zona de resistência chave em 100,75 (EMA50 mensal, EMA200 semanal), um nível que separa um mercado de longo prazo baixista de um mercado altista.
- RSI de 14 dias está em torno de 58, indicando um impulso positivo, mas ainda não sobrecomprado, deixando espaço para mais alta.
- O estocástico no gráfico diário sinalizou saída da região de sobrecompra, o que pode indicar uma correção de curto prazo ou consolidação perto da resistência.
- O OsMA continua a exibir barras do histograma na zona de compra.
Destacamos três cenários:
- Positivo — rompimento acima de 99,70 e alta para 100,50–100,75.
- Correção — recuo para 98,98 (EMA200 diária) – 98,88 (EMA200 de 1 hora).
- Tensão — rompimento acima de 100,75 em meio a uma crise energética que se agrava e a um tom hawkish do Fed.
A ausência de aumentos de juros esperados pelo Fed, pelo menos antes de dezembro, atua como um fator de pressão negativa sobre o dólar. Há também uma incerteza significativa sobre como Kevin Warsh, o novo presidente do Fed (que tomará posse na sexta-feira), conduzirá a política monetária — se ele seguirá os apelos de Donald Trump por cortes nas taxas de juros ou se responderá a uma inflação ressurgente.
Essa incerteza é outro fator que limita a valorização do dólar.
Key events
| Data | Evento | Impacto esperado |
| Hoje, 13:45 (GMT) | PMI preliminar de maio (S&P Global) | Previsão: PMI de Serviços 51,0; PMI da Indústria 54,0 |
| Sexta-feira, 22 de maio | Posse do novo presidente do Fed, Kevin Warsh | Gatilho político — suas primeiras declarações influenciarão as expectativas de taxas de juros |
| Em andamento | Desenvolvimentos nas negociações EUA–Irã | Principal gatilho geopolítico — qualquer sinal de escalada ou desescalada pode mudar rapidamente a dinâmica |
| Próxima semana | PIB dos EUA (segunda estimativa) e PCE Core | Avaliação da resiliência econômica e da inflação |
Conclusão
O dólar americano encontra-se no cruzamento de duas forças opostas. Por um lado, um pivô mais hawkish do Fed — com o mercado a precificar mais de 50% de probabilidade de uma alta de juros até o fim do ano — e a subida dos rendimentos dos Treasuries (10 anos acima de 4,60%) geram um forte impulso altista. As atas do FOMC de abril confirmaram a disposição do Federal Reserve de manter as taxas elevadas por mais tempo.
Por outro lado, o renovado otimismo em torno das negociações entre EUA e Irã reduz temporariamente a procura pelo dólar como ativo de refúgio e desencadeia um recuo a partir da resistência local próxima de 99,50. Além disso, a incerteza em torno da política do novo presidente do Fed, Kevin Warsh — empossado na sexta-feira — também limita a valorização da moeda norte-americana.
A zona-chave entre 98,68 e 99,50 deverá funcionar como principal campo de batalha nos próximos dias.
A manutenção acima da EMA de 200 dias (98,98) preservará o viés altista e a possibilidade de um rompimento acima de 99,50. Um breakout técnico acima desse nível abriria caminho para o patamar psicológico de 100,00 e para a máxima de 2026 em 100,20. Os indicadores técnicos apontam para um ímpeto moderado, mas ainda sem condições de sobrecompra, deixando espaço para novos ganhos.
Os economistas observam que o suporte ao dólar está a ser impulsionado principalmente pelos juros e pelos fluxos de aversão ao risco, e não por fundamentos internos particularmente fortes da economia dos EUA. Se os rendimentos dos Treasuries recuarem e os dados econômicos americanos se deteriorarem, o atual impulso de alta poderá enfraquecer.
Os investidores devem acompanhar de perto as leituras preliminares do PMI divulgadas hoje, a posse de Kevin Warsh e os desdobramentos diplomáticos no Oriente Médio — os próximos dias poderão ser decisivos para a direção do dólar.
