O par GBP/USD reverteu o movimento em favor do dólar americano ontem à noite e caiu 220 pontos em menos de um dia. Sem surpresa, a maior parte dessa queda ocorreu na noite de quarta-feira, quando o FOMC e Kevin Warsh anunciaram os resultados da reunião de junho. Em resumo, o mercado não esperava que o Fed sinalizasse disposição para promover um aperto monetário relativamente agressivo. Na minha visão, a situação pode mudar já na reunião de julho, caso a inflação nos Estados Unidos comece a desacelerar em meio à queda dos preços da energia. No entanto, se a inflação permanecer próxima de 4% (dois pontos percentuais acima da meta), o Fed provavelmente terá de apertar a política monetária, e é improvável que pare após apenas uma alta de juros. O mercado considerava essa possibilidade, mas não estava preparado para que o FOMC e Kevin Warsh demonstrassem um compromisso tão forte com o retorno da inflação à meta a qualquer custo.
Seja como for, as reuniões do Banco da Inglaterra (BoE) e do Federal Reserve (Fed) reanimaram um mercado que havia permanecido amplamente inativo até a noite de quarta-feira. Na minha opinião, o mercado reagiu apenas à reunião do Fed, já que o Banco da Inglaterra não vinha sinalizando recentemente a necessidade de elevar os juros, e a inflação no Reino Unido havia permanecido estável nos últimos meses. Portanto, havia poucos motivos para esperar uma retórica hawkish por parte de Andrew Bailey e seus colegas. Por essa razão, não acredito que a queda da libra na quinta-feira tenha estado relacionada à reunião do Banco da Inglaterra. Também vale notar que o mercado ignorou em grande parte os desdobramentos geopolíticos. Os Estados Unidos e o Irã assinaram um memorando de entendimento, e muitos especialistas consideram o acordo desfavorável para Washington. No entanto, julgar o sucesso do acordo firmado por Donald Trump não é minha tarefa. Estou apenas constatando um fato: o fim do conflito no Oriente Médio não forçou os vendedores a recuar.
O dólar americano costuma ter desempenho superior ao do euro e da libra em períodos de incerteza geopolítica. Portanto, tanto o euro quanto a libra ainda podem receber suporte com a melhora do apetite por risco. No momento, o mercado permanece cauteloso em relação ao acordo entre Irã e Estados Unidos e aguarda a reabertura total do Estreito de Ormuz, o que não é uma tarefa simples por si só. Ainda assim, já se pode dizer que a guerra terminou oficialmente, ao menos por enquanto. O Fed desencadeou uma forte valorização do dólar americano, mas ainda não vejo o que poderia permitir aos vendedores ampliar significativamente sua vantagem. Na minha visão, a tendência mais ampla continua sendo de alta, apesar das fortes quedas registradas pelo par neste ano.
O quadro técnico atualmente é o seguinte: todos os padrões disponíveis e válidos já foram concluídos ou invalidados. O único padrão que consigo identificar é um desequilíbrio baixista (imbalance de baixa), que ainda não se formou porque a vela diária de hoje não foi encerrada. No entanto, é provável que ele surja com a abertura da próxima vela diária. Como resultado, uma reação a esse novo padrão de baixa poderá oferecer oportunidades para a abertura de posições de vendas. Eu também destacaria a proximidade da mínima de oscilação de 31 de março, onde poderá ocorrer captura de liquidez. Se isso acontecer, os compradores poderão iniciar uma contraofensiva apoiada por uma combinação de fatores. Por enquanto, porém, o quadro técnico de curto prazo permanece baixista.
O fluxo de notícias econômicas de quinta-feira atraiu pouca atenção do mercado. Como mencionado anteriormente, os participantes passaram os últimos dois dias reagindo quase exclusivamente à reunião do Fed. O resultado da reunião do Banco da Inglaterra não pode ser descrito como negativo para a libra, e o relatório de desemprego do Reino Unido divulgado mais cedo foi relativamente positivo. Em abril, a taxa de desemprego caiu de 5,0% para 4,9%, enquanto o consenso de mercado apontava para manutenção em 5,0%. No entanto, esses dados, assim como grande parte das informações econômicas recentes, foram amplamente ignorados pelos investidores.
O cenário fundamental mais amplo continua sugerindo que, no longo prazo, o dólar americano tende a enfraquecer. Nem mesmo o conflito entre Irã e Estados Unidos alterou essa visão. Possíveis altas de juros pelo Fed também não a modificaram. As tensões geopolíticas apenas lembraram temporariamente o mercado do papel do dólar como ativo de refúgio, mas o ambiente geral continua menos favorável para a moeda americana. O Fed pretende elevar os juros em 2026, o que oferece suporte ao dólar. Contudo, não se deve esquecer que uma política monetária mais restritiva também desacelerará a economia dos Estados Unidos. Além disso, acredito que o aperto promovido pelo Fed será uma medida temporária destinada a reduzir a inflação mais rapidamente, após o que o banco central provavelmente retornará a um ciclo de afrouxamento monetário. Portanto, na minha opinião, qualquer fortalecimento do dólar tende a ser temporário.
Calendário de notícias para os Estados Unidos e o Reino Unido:
19 de junho: O calendário econômico não apresenta eventos significativos. Portanto, estima-se que o impacto do cenário econômico sobre o sentimento do mercado nesta sexta-feira seja mínimo.
Previsão e recomendações de negociação para o GBP/USD:
A perspectiva de longo prazo para a libra continua positiva, enquanto todos os padrões de baixa foram invalidados ou já não são mais relevantes. Portanto, os traders devem aguardar o surgimento de novos padrões, pois estes fornecerão sinais mais claros sobre a próxima tendência. Um desequilíbrio de baixa pode se formar já amanhã, o que os traders poderiam usar como base para considerar novas posições de vendas.
Ao mesmo tempo, a proximidade da mínima de 1,3158 continua favorecendo os compradores, já que ela pode se tornar um alvo de liquidez antes que ocorra uma reversão de alta.
