O par EUR/USD permanece dentro de um impulso baixista local, mas os compradores ganharam algumas oportunidades ao longo da última semana. Nesta semana, o fórum econômico internacional em Portugal contou com discursos de Christine Lagarde e Kevin Warsh. Na minha visão, Lagarde adotou um tom mais cauteloso e dovish em relação à política monetária, enquanto Warsh reafirmou a necessidade de juros mais altos, mas não esclareceu se o Federal Reserve (Fed) pretende reduzir a inflação por meio de um aperto monetário adicional ou se espera que ela recue naturalmente com a queda dos preços da energia. Como o mercado não recebeu uma resposta clara, a atenção deverá se voltar para os próximos dados de inflação.
No entanto, a sessão de ontem mostrou que a inflação não é o único indicador relevante. O mercado de trabalho dos Estados Unidos voltou a enfraquecer e, nos últimos três meses, o crescimento das Folhas de Pagamento Não Agrícolas (NFP) ficou mais de 100 mil vagas abaixo das expectativas. Como resultado, a desaceleração do mercado de trabalho americano pode levar o FOMC a avaliar com muito mais cautela qualquer decisão relacionada a um novo aperto monetário. O próximo relatório de inflação deverá oferecer aos traders uma visão mais clara sobre a probabilidade de uma alta de juros pelo Fed no curto prazo.
A quarta-feira terminou com mais uma valorização do dólar americano, o que me levou a concluir que o mercado interpretou as declarações de Warsh como hawkish. No entanto, na quinta-feira, o dólar sofreu pressão após a divulgação do relatório NFP. Esse movimento de alta foi suficiente para invalidar o desequilíbrio baixista 18, permitindo que os traders voltassem sua atenção para o desequilíbrio 17. Enquanto o desequilíbrio 17 permanecer válido, o impulso baixista continuará intacto. Ainda assim, eu preferiria ver a formação de um novo impulso altista. De qualquer forma, os compradores receberam uma oportunidade; a questão é saber se conseguirão aproveitá-la.
A geopolítica ficou em segundo plano nas últimas semanas, enquanto o mercado concentrava seu foco no Fed, mas ela pode facilmente voltar ao centro das atenções. Teerã e Washington assinaram um memorando de entendimento, estenderam o cessar-fogo por mais 60 dias e iniciaram negociações para reabrir plenamente o Estreito de Ormuz e buscar um acordo nuclear. Apesar da redução das tensões geopolíticas, não vimos o dólar enfraquecer como muitos esperavam, nem o euro se fortalecer após o aperto monetário do Banco Central Europeu (BCE). Na verdade, ocorreu o oposto. Os vendedores continuaram dominando o mercado, apesar de um cenário fundamental e geopolítico teoricamente favorável ao euro. Agora, os desdobramentos geopolíticos voltam a decepcionar os participantes do mercado, de modo que uma retomada da pressão baixista não seria surpreendente. Ainda assim, não acredito que a posição dos compradores esteja suficientemente enfraquecida para justificar uma nova queda expressiva.
A estrutura gráfica atual continua apontando para a continuidade do impulso baixista iniciado em 17 de abril. O desequilíbrio baixista 17 ainda não foi totalmente absorvido, enquanto o desequilíbrio 18 foi invalidado pelos fracos dados do mercado de trabalho dos EUA. Nenhum padrão altista foi formado até o momento, e é improvável que surja nos próximos dias. Portanto, os compradores ainda podem promover um avanço corretivo em direção ao desequilíbrio 17, mas, atualmente, não existe uma base técnica sólida para operar esse movimento. Também vale destacar que a liquidez pode ter sido capturada abaixo da mínima de 1º de agosto do ano passado durante a última semana.
Não houve divulgações econômicas relevantes na sexta-feira. Na Europa, não ocorreram eventos importantes além de mais um discurso de Christine Lagarde, que já havia transmitido suas principais mensagens na quarta-feira. Nos Estados Unidos, os mercados permaneceram fechados devido ao feriado do Dia da Independência.
Os compradores ainda têm muitos motivos para permanecer ativos em 2026, e o fim do conflito no Oriente Médio não alterou esse cenário. Do ponto de vista estrutural e fundamental, as políticas de Donald Trump, que desencadearam uma forte queda do dólar americano no ano passado, permanecem inalteradas. No momento, não vejo um suporte significativo de longo prazo para a moeda americana, apesar da postura hawkish do FOMC. O EUR/USD aproximou-se de uma série de mínimas importantes e de zonas de reversão onde a liquidez pode ser capturada, o que potencialmente sinaliza o fim do atual impulso baixista.
Calendário econômico para os EUA e a Zona do Euro:
- Zona do Euro: Vendas no Varejo (09:00 UTC)
- Estados Unidos: ISM de Serviços (PMI) (14:00 UTC)
- Zona do Euro: Discurso da presidente do Banco Central Europeu (ECB), Christine Lagarde (16:00 UTC)
O calendário econômico de 6 de julho contém três eventos programados, sendo o ISM de Serviços o mais importante. A expectativa é que o cenário econômico influencie o sentimento do mercado principalmente durante a segunda metade da sessão de negociação de segunda-feira.
Previsão e recomendações de negociação para o par EUR/USD:
Na minha opinião, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta. O cenário fundamental mudou drasticamente a favor dos vendedores há quatro meses, mas a tendência geral ainda não pode ser considerada quebrada ou concluída. Portanto, os compradores podem iniciar outra alta depois que a liquidez cair abaixo das mínimas-chave. No entanto, não é aconselhável abrir posições de compras nesta fase. Os traders devem, primeiro, aguardar o surgimento de padrões gráficos de alta.
Atualmente, os operadores estão monitorando dois desequilíbrios de baixa, um dos quais já foi invalidado. Ao mesmo tempo, gostaria de chamar a atenção para a proximidade de quatro mínimas de oscilação significativas que poderiam servir como alvos de liquidez, bem como para os fundamentos cada vez mais questionáveis que sustentam a força do dólar americano. Portanto, continuo esperando um movimento de alta, mas gostaria primeiro de ver pelo menos alguma confirmação técnica desse cenário. Caso contrário, os operadores devem aguardar o surgimento de um sinal de venda dentro do desequilíbrio 17.
