O petróleo negocia em uma faixa estreita, buscando equilíbrio após um colapso trimestral histórico. O Brent voltou a superar os US$ 72 por barril, enquanto o WTI se mantém em torno de US$ 69 por barril. O mercado enfrenta dois fatores-chave atuando na mesma direção: o tráfego pelo Estreito de Ormuz continua fluindo normalmente, e a OPEP+ sinalizou um aumento da oferta. Ambos os fatores são fundamentalmente baixistas, e apenas o prêmio geopolítico residual impede uma queda mais acentuada dos preços.
A normalização do tráfego pelo Estreito de Ormuz continua, embora não sem sinais de tensão. No domingo, surgiram indícios de recuperação da navegação ao longo do corredor protegido pelos Estados Unidos, um dia depois de várias embarcações terem realizado inexplicáveis manobras de retorno. As forças navais ocidentais continuam afirmando que a ameaça permanece significativa e que a parte central do estreito contém áreas minadas, levando os navios a evitar a proximidade das forças militares iranianas. Essa dualidade é importante. Na prática, o petróleo continua chegando ao mercado, mas os receios persistentes quanto à segurança da rota impedem uma queda mais acentuada dos preços.
A decisão da OPEP+ acrescentou mais um fator baixista ao mercado. Sete países, liderados pela Arábia Saudita e pela Rússia, concordaram em aumentar suas cotas em mais 188 mil barris por dia, dando continuidade ao processo de flexibilização das restrições introduzidas há alguns anos. Embora esse volume adicional seja, em grande parte, apenas potencial neste momento, o sinal enviado pelo grupo é significativo. A OPEP+ demonstra claramente sua intenção de elevar a produção à medida que a situação se normaliza. Os maiores produtores do Golfo já apresentam uma rápida recuperação. As exportações da Arábia Saudita já se aproximam dos níveis observados antes do conflito, enquanto os Emirados Árabes Unidos, que deixaram a OPEP durante a guerra, também retomaram seus embarques de petróleo.
Não surpreende que os bancos de Wall Street mantenham uma visão pessimista e projetem novas quedas nos preços. O Brent recuou 30% no segundo trimestre após o acordo temporário de paz, e o Citigroup já trabalha com a possibilidade de um retorno à região dos US$ 60 por barril até o final do ano. Tudo isso sugere que, embora o ambiente geopolítico continue tenso, ele não está, neste momento, impedindo o processo de normalização do mercado.
Quanto ao panorama técnico atual do petróleo, os compradores precisam romper a resistência mais próxima, em US$ 69,58. Isso lhes permitirá ter como alvo US$ 71,69, nível acima do qual será bastante difícil romper. O alvo mais distante será a faixa de US$ 73,79. Caso ocorra uma queda no preço do petróleo, os vendedores tentarão recuperar o controle sobre US$ 67,22. Se isso for alcançado, uma quebra dessa faixa representará um duro golpe para as posições dos compradores e empurrará o petróleo para uma mínima de US$ 63,79, com potencial para atingir US$ 59,96.
