O par EUR/USD permanece dentro de um impulso baixista local, mas, ao longo da última semana e meia, os compradores passaram a ter algumas oportunidades. Na semana passada, foi realizado um fórum econômico internacional em Portugal, durante o qual Kevin Warsh reafirmou a necessidade de reduzir a inflação, mas não esclareceu se o Federal Reserve (Fed) pretende atingir esse objetivo por meio de um aperto monetário ou se espera que a inflação desacelere naturalmente com a queda dos preços da energia. Como o mercado não recebeu uma resposta direta, a atenção continuará voltada para os indicadores de inflação.
Os dados mais recentes do mercado de trabalho dos Estados Unidos mostraram que a inflação não é o único fator que merece atenção. A criação de empregos continua relativamente fraca. Nos últimos três meses, o número de vagas criadas ficou cerca de 100 mil abaixo das expectativas dos traders. Assim, uma desaceleração do mercado de trabalho norte-americano pode obrigar o FOMC a avaliar com muito mais cautela qualquer decisão de aperto monetário. O próximo relatório de inflação deverá responder à principal dúvida do mercado: se realmente haverá um ciclo de alta dos juros, como a maioria dos participantes atualmente espera.
Ao longo da última semana e meia, a moeda europeia registrou apenas uma leve valorização. Esse movimento foi suficiente para invalidar o Imbalance 18, permitindo que os traders voltassem sua atenção para o Imbalance 17. Enquanto o Imbalance 17 permanecer válido, o impulso baixista continuará predominando. Ainda assim, eu preferiria ver o surgimento de um novo impulso de alta. De qualquer forma, os compradores receberam uma oportunidade. A questão agora é saber se conseguirão aproveitá-la.
Nas últimas semanas, a geopolítica ficou em segundo plano devido ao foco na política monetária do Fed. Teerã e Washington voltaram a violar os termos do cessar-fogo e do acordo firmado em 17 de junho, mas isso já não surpreendeu os participantes do mercado. Donald Trump também determinou o cancelamento da autorização para as exportações de petróleo iraniano, mas essa decisão igualmente teve pouco impacto sobre o sentimento dos investidores. O mercado não reagiu ao fim do conflito, portanto tampouco parece disposto a reagir à sua retomada. Não vimos a prometida desvalorização do dólar diante da redução das tensões geopolíticas, nem uma valorização consistente do euro em decorrência de um aperto monetário por parte do Banco Central Europeu (BCE). Os vendedores continuaram dominando o mercado apesar do cenário informacional e geopolítico. Agora, a geopolítica volta a oferecer justificativas formais para novas compras de dólar. No entanto, na minha avaliação, o mercado está precificando pela terceira vez acontecimentos que ainda não ocorreram ou que simplesmente representam uma repetição dos mesmos eventos anteriores.
A estrutura gráfica atual indica que o impulso baixista iniciado em 17 de abril continua intacto. O Imbalance de Baixa 17 ainda não foi preenchido, enquanto o Imbalance 18 foi invalidado após a divulgação dos fracos dados do mercado de trabalho norte-americano. Nenhum padrão de alta foi formado até o momento, e é pouco provável que isso aconteça nos próximos dias. Dessa forma, os compradores ainda podem estender o movimento corretivo em direção ao Imbalance 17, mas, neste momento, não existe uma base técnica suficientemente clara para negociar esse movimento. Vale destacar também que, na última semana, houve uma varredura de liquidez abaixo da mínima de 1º de agosto do ano passado (indicada pela linha vermelha no gráfico). No momento, esse é o único fator técnico que favorece os compradores.
O calendário econômico esteve praticamente vazio na quarta-feira. A ata da última reunião do FOMC será divulgada à noite, mas dificilmente despertará grande interesse do mercado. Os principais detalhes da reunião já são conhecidos, e é improvável que o documento traga alguma surpresa relevante.
O número de fatores favoráveis aos compradores em 2026 continua muito elevado, e nem mesmo o conflito no Oriente Médio foi suficiente para reduzi-los. Do ponto de vista estrutural e de longo prazo, a política de Donald Trump, que provocou uma forte desvalorização do dólar no ano passado, permanece inalterada. No momento, não vejo fatores suficientemente sólidos para sustentar uma valorização duradoura da moeda norte-americana, apesar da postura mais rígida adotada pelo FOMC. Além disso, o par EUR/USD se aproxima de uma sequência de mínimas e fundos relevantes, onde novas varreduras de liquidez poderão ocorrer, gerando um possível sinal de reversão do atual impulso baixista.
Calendário econômico para os Estados Unidos e a União Europeia:
- Alemanha – Balança Comercial (06:00 UTC).
- Estados Unidos – Variação dos Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego (12:30 UTC).
- Estados Unidos – Vendas de Casas Existentes (14:00 UTC).
O calendário econômico de 9 de julho conta com três divulgações, mas nenhuma delas pode ser considerada de grande relevância. Assim, a influência do cenário econômico sobre o sentimento do mercado nesta quinta-feira tende a ser muito limitada ou até mesmo inexistente.
Previsão e Recomendações de Negociação para o EUR/USD:
Na minha avaliação, o par ainda se encontra na fase de formação de uma tendência de alta. O cenário fundamental mudou drasticamente a favor dos vendedores há quatro meses, mas a tendência de alta não pode ser considerada invalidada ou concluída. Portanto, os compradores podem iniciar um novo movimento de valorização após a remoção de liquidez abaixo de mínimas bem definidas. No entanto, não é recomendável abrir posições de compra neste momento. Antes disso, é necessário que surjam padrões gráficos de alta.
Atualmente, os traders dispõem de dois desequilíbrios de baixa, sendo que um deles já foi invalidado. Ainda assim, gostaria de chamar a atenção para a proximidade de quatro oscilações importantes, abaixo dos quais ainda pode haver liquidez a ser capturada, além do contexto questionável que sustenta a recente valorização do dólar americano. Por esse motivo, continuo esperando um movimento de alta, mas é importante obter alguma confirmação gráfica antes de considerar compras. Como alternativa, os traders podem aguardar a formação de um sinal de venda dentro do Imbalance 17.
