Ontem, o dólar americano sofreu uma forte queda em relação aos ativos de risco, e havia razões objetivas para isso.
Ontem, o Federal Reserve (Fed) manteve a taxa de juros inalterada, mas a decisão foi bastante controversa. Três presidentes regionais do Fed — Hammack, Kashkari e Logan — defenderam um aumento imediato de 25 pontos-base, marcando a divisão mais significativa dentro da instituição desde que Kevin Warsh assumiu a presidência. O comunicado divulgado após a reunião apresentou um quadro misto: a economia continua crescendo em ritmo estável, apesar das incertezas relacionadas ao conflito no Oriente Médio; o desemprego praticamente não se alterou; e a inflação permanece acima da meta de 2%, em parte devido aos choques de oferta e à alta dos preços da energia. Na coletiva de imprensa, Warsh afirmou que a pausa não deve ser interpretada como uma postura de inação de longo prazo.
Warsh também explicou a lógica por trás da divisão dos votos, descrevendo a discussão como ativa e substancial, e enfatizou que a meta de inflação não é flexível: cinco anos de inflação elevada criaram a falsa impressão de que a meta efetiva do Fed seria superior a 2%. Para o euro e a libra esterlina, esse desfecho ofereceu um suporte importante. A frustração do mercado com a ausência de um aperto monetário enfraqueceu a demanda pelo dólar, permitindo que ambas as moedas europeias se valorizassem. Os pares EUR/USD e GBP/USD registraram fortes altas em meio à queda do dólar, e a intensidade desse movimento foi determinada pelo grau de acomodação (dovish) que o mercado atribuiu à decisão de ontem.
Hoje, o euro poderá continuar em alta, mas isso dependerá da divulgação de um conjunto sólido de indicadores econômicos na Europa. O foco estará nos dados do PIB da Alemanha e do índice de preços ao consumidor (IPC), além dos indicadores correspondentes para o PIB da Zona do Euro e a taxa de desemprego. O PIB reflete o crescimento econômico e serve como referência para avaliar a saúde da economia; o IPC mede as pressões inflacionárias e influencia as expectativas em relação à política monetária do BCE; enquanto a taxa de desemprego retrata as condições do mercado de trabalho. Em conjunto, esses indicadores oferecem uma visão abrangente da economia, e o mercado os avaliará de forma integrada.
Apenas resultados significativamente melhores do que o esperado permitirão que a moeda única mantenha sua trajetória de alta. Um crescimento econômico robusto, aliado a uma inflação estável, reforçará os argumentos a favor de uma política monetária mais restritiva por parte do Banco Central Europeu (BCE), dando suporte ao par EUR/USD. No entanto, caso os dados decepcionem, o euro perderá o suporte necessário para sustentar o movimento recente de valorização, aumentando o risco de uma correção.
Quanto à libra esterlina, toda a atenção estará voltada para a decisão do Banco da Inglaterra sobre a taxa básica de juros, bem como para o relatório de política monetária que a acompanhará. A decisão sobre os juros afeta diretamente os rendimentos dos ativos denominados em libra, enquanto o relatório apresenta a avaliação do banco central sobre a inflação e a economia, moldando as expectativas para os próximos passos da política monetária. Os economistas esperam que a taxa permaneça inalterada, e esse resultado poderá enfraquecer parcialmente a libra, já que a ausência de um aperto monetário reduz sua atratividade em relação ao dólar. No entanto, muito dependerá não apenas da decisão em si, mas também do tom adotado no relatório. Sinais hawkish em relação à inflação poderão sustentar a libra mesmo com a manutenção da taxa, enquanto uma linguagem mais cautelosa poderá aumentar a pressão sobre o par GBP/USD.
Até que a decisão seja anunciada, a libra deverá permanecer relativamente estável, com expectativa de forte aumento da volatilidade após a divulgação da decisão do banco central.
Se os dados vierem em linha com as expectativas do mercado, a estratégia de Mean Reversion tende a ser a mais adequada. Caso os indicadores surpreendam significativamente, para cima ou para baixo, a estratégia Momentum será a mais apropriada.
Estratégia Momentum (Rompimento):
Para o EUR/USD
- A compra no rompimento acima de 1,1458 poderá levar o euro a subir em direção aos níveis de 1,1474 e 1,1501.
- A venda no rompimento abaixo de 1,1442 poderá levar o euro a cair em direção aos níveis de 1,1426 e 1,1409.
Para o GBP/USD
- A compra no rompimento acima de 1,3357 poderá levar a libra a subir em direção aos níveis de 1,3383 e 1,3417.
- A venda no rompimento abaixo de 1,3328 poderá levar a libra a cair em direção aos níveis de 1,3299 e 1,3275.
Para o USD/JPY
- A compra no rompimento acima de 163,76 poderá levar o dólar a subir em direção aos níveis de 163,99 e 164,26.
- A venda no rompimento abaixo de 163,48 poderá levar o dólar a cair em direção aos níveis de 163,18 e 162,92.
Estratégia de Reversâo à Média (Reversão):
Para o EUR/USD
- Procure oportunidades de venda após um rompimento sem sucesso acima de 1,1462, seguido de um retorno abaixo desse nível.
- Procure oportunidades de compra após um rompimento sem sucesso abaixo de 1,1438, seguido de um retorno para esse nível.
Para o GBP/USD
- Procure oportunidades de venda após um rompimento sem sucesso acima de 1,3362, seguido de um retorno abaixo desse nível.
- Procure oportunidades de compra após um rompimento sem sucesso abaixo de 1,3336, seguido de um retorno para esse nível.
Para o AUD/USD
- Procure oportunidades de venda após um rompimento sem sucesso acima de 0,6969, seguido de um retorno abaixo desse nível.
- Procure oportunidades de compra após um rompimento sem sucesso abaixo de 0,6947, seguido de um retorno para esse nível.
Para o USD/CAD
- Procure oportunidades de venda após um rompimento sem sucesso acima de 1,4058, seguido de um retorno abaixo desse nível.
- Procure oportunidades de compra após um rompimento sem sucesso abaixo de 1,4039, seguido de um retorno para esse nível.
