O EUR/USD continua subindo, com o movimento tendo começado após duas varreduras de liquidez marcadas pelas linhas vermelhas no gráfico. O Imbalance 17 conteve o avanço dos compradores por um longo período e agora foi totalmente invalidado. Um novo padrão também se formou nesta semana — o Imbalance 20 de alta, que agora desempenha o papel principal. Infelizmente, o preço não testou esse imbalance antes de iniciar um novo avanço, portanto, nenhum sinal de compra foi formado. Ainda assim, pode-se considerar que o impulso de baixa chegou ao fim e que os compradores serão o lado dominante daqui em diante.
Na minha visão, o cenário fundamental continua favorecendo plenamente os compradores. Primeiro, fica claro em qualquer gráfico que a moeda europeia está sendo negociada bem abaixo de seu nível médio dos últimos 12 meses. Segundo, o mercado já não espera que o FOMC aperte a política monetária em setembro. Terceiro, o mercado começou a questionar se o Fed, sob Kevin Warsh, será capaz de fazer tudo o que for necessário para trazer a inflação de volta à meta. Quarto, os dados econômicos dos EUA têm sido decepcionantes recentemente. Quinto, os acontecimentos geopolíticos já não favorecem os vendedores nem o dólar. Sexto, o BCE pode voltar a apertar a política monetária neste outono. Sétimo, o Tesouro dos EUA decidiu aumentar suas compras de títulos de longo prazo, reduzindo a demanda pelo dólar, uma vez que também se espera uma queda na demanda por esses títulos. Portanto, não vejo motivos para um movimento de baixa.
Como alertei nas últimas semanas, se o mercado de trabalho apresentar novamente um resultado fraco, isso será um motivo suficientemente forte para que o Fed se abstenha de elevar os juros. É claro que isso não pode ser afirmado com total certeza, pois ainda serão divulgados mais um relatório de inflação e mais um relatório sobre o mercado de trabalho antes da reunião do FOMC de setembro. No entanto, estou quase certo de que o Fed adotará uma postura de espera para ver em setembro. Mesmo que vejamos um aperto da política monetária até o final do ano, ainda existem motivos suficientes para que o dólar continue caindo.
Vale lembrar que as expectativas em relação à política monetária do Fed são sempre apenas expectativas e podem mudar em resposta a acontecimentos geopolíticos ou a dados econômicos. Os dados mais recentes do mercado de trabalho dos EUA mostraram números fracos, a inflação desacelerou e o crescimento do PIB perdeu força. Esses três fatores levantam dúvidas sobre uma alta dos juros pelo FOMC não apenas em setembro, mas também no futuro próximo. Na minha visão, a única oportunidade atual dos vendedores está em uma nova escalada no Oriente Médio e em um bloqueio prolongado do Estreito de Ormuz.
A estrutura atual do gráfico aponta para uma continuação altamente provável do impulso de alta. O Imbalance 17 de baixa foi testado, a reação a ele foi fraca e o padrão agora é considerado invalidado. O Imbalance 19 de alta permanece sem teste. O novo Imbalance 20 de alta também não conseguiu fornecer aos traders um sinal de compra. Ainda assim, os compradores continuam tendo posições e perspectivas muito mais fortes do que os vendedores.
O cenário fundamental de quinta-feira foi praticamente inexistente, portanto, os traders estão operando agora com muito menos intensidade do que na quarta-feira, quando o Tesouro dos EUA anunciou inesperadamente um aumento nas compras de Treasuries de longo prazo. Essa decisão não apenas reduz os rendimentos dos Treasuries e diminui a demanda dos investidores por esses títulos, mas também prejudica a reputação dos Estados Unidos e do dólar. A dívida pública e o peso sobre o orçamento federal tornaram-se excessivos, e o Tesouro começou a demonstrar preocupação. Portanto, espero que o avanço dos compradores continue sob praticamente quaisquer circunstâncias.
Ainda existem inúmeras razões para que os compradores avancem em 2026, e até mesmo a eclosão de uma guerra no Oriente Médio não reduziu esse número. Estruturalmente e em escala global, a política de Trump, que levou a uma queda significativa do dólar no ano passado, não mudou. No momento, não vejo fatores significativos que favoreçam a moeda norte-americana, apesar da postura formalmente hawkish do FOMC. Os acontecimentos geopolíticos, que sustentaram a demanda pela moeda norte-americana durante boa parte do primeiro semestre de 2026, já não conseguem fazer isso. O conflito no Oriente Médio continua sem solução, mas não houve novas hostilidades por parte do Irã ou dos Estados Unidos.
Calendário de notícias dos Estados Unidos e da União Europeia:
- Alemanha — Índice de Preços no Consumidor do Setor de Serviços (07:30 UTC).
- Alemanha — Índice de Preços no Consumidor do Setor Industrial (07:30 UTC).
- União Europeia — Índice de Preços no Consumidor do Setor Serviços (08:00 UTC).
- União Europeia — Índice de Preços no Consumidor do Setor Industrial (08:00 UTC).
Em 21 de agosto, o calendário econômico contém quatro eventos, nenhum dos quais é importante, especialmente diante dos acontecimentos recentes. O cenário econômico terá apenas um impacto limitado sobre o sentimento do mercado na sexta-feira, especialmente durante a primeira metade do dia.
Previsão e dicas de negociação para o EUR/USD:
Na minha visão, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta. O cenário fundamental mudou acentuadamente a favor dos vendedores há seis meses, mas a tendência em si não pode ser considerada invalidada ou concluída. Portanto, os compradores podem muito bem continuar avançando após duas varreduras de liquidez a partir de mínimas claramente definidas. No momento, os compradores contam com o suporte do Imbalance 20. Infelizmente, um novo sinal de compra não foi formado, mas isso pode ocorrer no futuro. Considero 1,1686 e 1,1797 como os alvos para o avanço do euro.
