Do total de 21 milhões de bitcoins que serão emitidos, os investidores de varejo detêm 13,9 milhões de BTC, ou 66,6% da oferta total, o que faz dos investidores privados a maior categoria de detentores do ativo. Entidades institucionais, empresas, fundos, ETFs de exchanges e reservas estatais controlam uma parcela significativamente menor — 3,5 milhões de BTC, ou 16,7% —, mas essa categoria cresceu mais rapidamente do que as demais nos últimos dois anos, em meio ao lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista e a programas de acumulação corporativa, como os da Strategy.
Outros 1,62 milhão de BTC, cerca de 7,7% da emissão, são atribuídos pelos analistas a moedas perdidas permanentemente, mantidas em carteiras perdidas ou associadas a chaves privadas inacessíveis desde os primeiros anos da rede.
Também merece destaque a reserva de Satoshi Nakamoto, estimada em 968 mil BTC, ou 4,6% da emissão. Essas moedas não se movimentam desde a criação da rede e é muito provável que permaneçam inativas. Os 919 mil BTC restantes, equivalentes a 4,4% da oferta máxima, ainda serão minerados de acordo com o atual protocolo de recompensas aos mineradores.
A relação de causa e efeito é importante aqui não por si só, mas pela forma como essa estrutura determina o comportamento dos preços. Os investidores de varejo detêm formalmente a maioria das moedas, mas, historicamente, tendem a vender em pânico durante as quedas e comprar tarde nas máximas, enquanto as instituições, apesar de deterem uma parcela menor, determinam cada vez mais o fluxo direcional por meio das entradas em ETFs e das compras corporativas — como ilustra a recente rotação de capital entre fundos de Bitcoin e Ether.
O mercado como um todo é o principal beneficiário do crescimento da participação institucional, pois esses detentores tendem a vender menos durante períodos de volatilidade e contribuem para uma demanda estrutural mais estável. Para os investidores de varejo, por outro lado, o aumento da concentração de Bitcoin nas mãos de instituições significa uma capacidade cada vez menor de influenciar os preços em proporção à sua participação na propriedade do ativo.
Também é importante observar que mais de 12% da oferta máxima — moedas perdidas somadas à reserva de Satoshi — estão efetivamente fora de circulação para sempre e jamais chegarão ao mercado. Isso faz com que a oferta efetivamente disponível para negociação seja significativamente menor do que o número nominal de 21 milhões de BTC, o que dá sustentação estrutural aos preços no longo prazo, independentemente das oscilações da demanda no curto prazo.
Quanto às operações de curto prazo, a estratégia e as condições são descritas abaixo.
Para o Bitcoin, o preço permanece na faixa de US$ 75.000–76.800, e o plano de negociação é estruturado em duas direções opostas, com um conjunto completo de cenários de rompimento e rejeição.
Um rompimento acima de US$ 76.200 abre espaço para uma posição comprada com alvo em US$ 76.800, onde os lucros devem ser realizados e pode-se considerar a reversão para uma posição vendida diante de uma possível correção. As condições de entrada são obrigatórias: o preço deve permanecer acima da média móvel de 50 dias, e o Awesome Oscillator deve estar em território positivo.
A segunda opção de compra é baseada em uma rejeição: se o preço se aproximar do limite inferior, em US$ 75.700, mas um rompimento para baixo não for confirmado, isso deve ser tratado como um falso movimento, permitindo a abertura de uma posição comprada com alvo inicial em US$ 76.200 e, caso o movimento se estenda além da faixa de curto prazo, em US$ 76.800, como referência técnica mais ampla.
As posições vendidas são estruturadas na direção oposta. Um rompimento confirmado abaixo de US$ 75.700 leva à abertura de uma posição vendida com alvo em US$ 75.000, sob condições inversas — a média móvel deve estar acima do preço, e o Awesome Oscillator deve estar abaixo de zero.
A segunda opção de venda é baseada em uma rejeição em US$ 76.200: se um rompimento para cima não for confirmado, abre-se espaço para uma posição vendida, com alvos sucessivos em US$ 75.700 e, posteriormente, US$ 75.000.
Para o Ether, o preço é negociado na faixa de US$ 2.350–2.437, e a lógica reproduz integralmente a aplicada ao Bitcoin, considerando a própria escala de preços do Ether.
Um rompimento acima de US$ 2.408 sinaliza uma compra com alvo em US$ 2.437, sob as mesmas condições: média móvel em alta e abaixo do preço, e Awesome Oscillator acima de zero. A segunda opção de compra é baseada em uma rejeição em US$ 2.381: se um rompimento para baixo não for confirmado, o alvo será um retorno primeiro a US$ 2.408 e, posteriormente, a US$ 2.437, como referência mais ampla caso o movimento continue.
As vendas do Ether começam com um rompimento abaixo de US$ 2.381, com alvo em US$ 2.350, com o preço abaixo da média móvel e o Awesome Oscillator em território negativo. A segunda opção de venda é baseada em uma rejeição em US$ 2.408: se um rompimento para cima não for confirmado, o objetivo será um retorno a US$ 2.381 e, posteriormente, a US$ 2.350.
Ambos os indicadores servem apenas como filtros para excluir movimentos falsos, e não como motivos independentes para entrar antecipadamente no mercado. Portanto, as decisões devem ser tomadas somente depois que o preço confirmar efetivamente os níveis especificados.
