Apesar de todos os esforços do Tesouro dos EUA para reduzir os rendimentos dos títulos por meio de operações de recompra reversa, os rendimentos dispararam para o nível mais alto desde 2007. No entanto, depois que o Fed apertou a política monetária e demonstrou determinação no combate à inflação, os rendimentos dos Treasuries recuaram. Isso trouxe alívio às ações americanas. O S&P 500 registrou sua maior alta em um único dia em seis semanas, impulsionado pelos ganhos das ações de tecnologia.
Os investidores retomaram a antes popular estratégia de buy the dip e correram em massa para as ações das empresas do chamado Magnificent Seven e de companhias ligadas à inteligência artificial. Os investidores perceberam que apenas alguns aumentos das taxas de juros pelo Fed não seriam suficientes para levar a economia à recessão ou provocar uma correção profunda no S&P 500. E foi exatamente isso que as projeções atualizadas do FOMC mostraram. A previsão consensual indica que a taxa dos fundos federais ficará em 4,125% tanto em 2026 quanto em 2027.
Expectativas do mercado para a taxa dos Fundos Federais
Não importa que os derivativos estejam precificando três altas dos juros nos próximos 12 meses. Existe uma diferença entre as projeções dos derivativos da CME, desfavoráveis às ações, e os dados efetivos. A realidade pode se mostrar diferente. O cenário-base é que o Fed elevará as taxas de juros em dezembro e, em seguida, fará uma pausa prolongada no ciclo de aperto monetário. Esse adiamento por parte do banco central, combinado a uma economia forte, criaria um cenário de Goldilocks para o S&P 500 e traria de volta a estratégia de FOMO favorita do mercado: comprar ou ficar para trás.
Como resultado, a alta do mercado acionário, liderada pelo Nasdaq Composite, parece cada vez mais uma recuperação de alívio. O Fed sinalizou sua intenção de combater a inflação, mas é improvável que leve o aperto monetário longe demais. Os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram, enquanto as ações subiram.
O S&P 500 também recebe suporte da queda dos preços do petróleo. Os mercados reduziram suas expectativas de que a Arábia Saudita interromperia as operações do importante oleoduto Leste-Oeste, avaliando que os problemas não são tão graves quanto se imaginava inicialmente. Isso ajudou a pressionar os preços do Brent para baixo. O fortalecimento do dólar americano agrava essa pressão: como o petróleo é denominado em dólares, a valorização do USD geralmente é negativa para o petróleo bruto.
A Yardeni Research reduziu sua projeção para o S&P 500 no fim do ano, de 8.400 para 7.900 pontos, citando a expectativa de que os preços do petróleo permaneçam elevados por mais tempo devido ao conflito no Oriente Médio. Não surpreende, portanto, que a queda dos preços do Brent esteja contribuindo para o desempenho dos índices acionários americanos.
Tecnicamente, no gráfico diário, o S&P 500 reagiu a partir da banda inferior de um canal de negociação descendente, o que estimulou as compras. Um rompimento acima da resistência do pivô, em 7.670 pontos, seria um motivo para aumentar a exposição comprada ao amplo índice de ações.
