Na segunda-feira, o ouro (XAU/USD) continuou registrando perdas significativas, renovando a mínima de setembro e recuando para níveis não observados desde 5 de agosto, chegando à região de US$ 4.152 em meio a um cenário fundamentalista negativo. Depois que o Federal Reserve dos EUA adotou uma postura hawkish no início do mês, as crescentes preocupações com a inflação provocadas pela alta dos preços do petróleo mantêm os rendimentos dos Treasuries dos EUA em máximas de vários anos. Por sua vez, esse fator é considerado o principal responsável pela saída de capital do ouro.
Em meados de setembro de 2026, o Federal Reserve elevou sua taxa básica de juros pela primeira vez em três anos e sinalizou a possibilidade de outra alta antes do fim do ano. Além disso, os dirigentes do Fed estão inclinados a uma política monetária mais restritiva diante dos riscos inflacionários associados à alta dos preços da energia. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os traders atualmente estimam em cerca de 68% a probabilidade de uma alta dos juros pelo Federal Reserve em outubro.
Os estrategistas do OCBC observam que "dados resilientes da economia dos EUA, preços elevados da energia e preocupações persistentes com a inflação continuam impulsionando os rendimentos dos Treasuries para cima", dando suporte ao dólar americano e pressionando ativos sensíveis às mudanças nas taxas de juros. Eles também destacam a retórica hawkish do Fed, citando declarações do presidente do Fed de Nova York, John Williams, e da presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, que "alertaram que os riscos de aceleração da inflação permanecem". O presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, observou que pode ser necessário um novo aperto monetário moderado caso a inflação não desacelere. Isso se reflete na precificação atual do mercado, que "implica uma probabilidade de cerca de 70% de que os juros sejam elevados em mais 25 pontos-base em outubro", indicando uma confiança crescente de que o combate do Fed à inflação ainda não terminou.
Além disso, a incerteza geopolítica está dando suporte ao dólar americano e exercendo pressão adicional sobre os ativos de commodities. No contexto dos acontecimentos recentes relacionados à crise no Oriente Médio, o presidente dos EUA, Donald Trump, rejeitou no sábado a proposta do Irã de reabrir o Estreito de Ormuz e cessar as hostilidades caso suas exigências fossem atendidas. No domingo, Trump acrescentou que novos ataques militares contra o Irã poderiam ocorrer antes das eleições de meio de mandato nos EUA.
Enquanto isso, os houthis continuaram atacando a Arábia Saudita, enquanto as forças do governo iemenita intensificaram sua ofensiva contra o grupo apoiado pelo Irã, realizando uma série de operações aéreas e terrestres. Isso aumenta as preocupações com um conflito regional de grande escala e leva os traders a incorporar um prêmio de risco geopolítico aos preços. Esse fator dá suporte aos preços do petróleo e fortalece o dólar americano como ativo de refúgio, criando condições para novas quedas do ouro.
Para buscar melhores oportunidades de negociação, vale acompanhar os discursos dos membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). Suas declarações, juntamente com as novas notícias geopolíticas, determinarão a dinâmica do dólar americano e do XAU/USD. Nesta semana, os participantes do mercado também avaliarão o índice de preços de Gastos de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA e a estimativa final do PIB do segundo trimestre, ambos com divulgação prevista para quarta-feira. Além disso, o principal relatório do mercado de trabalho dos EUA, o Nonfarm Payrolls (NFP), será divulgado na sexta-feira. O relatório poderá influenciar as expectativas em relação às altas dos juros pelo Federal Reserve e dar novo impulso ao mercado.
Do ponto de vista técnico, os osciladores estão em território negativo, confirmando a vantagem dos vendedores no mercado. Se a queda continuar, o par provavelmente encontrará suporte no nível redondo de US$ 4.100. As médias móveis importantes continuarão atuando como resistência. A mais próxima delas é a EMA de 200 dias.
