Os ETFs spot de Bitcoin e Ethereum registraram saídas líquidas de quase US$ 1 bilhão em outubro, totalizando US$ 986,3 milhões. Somente na quinta-feira, os ETFs de Bitcoin registraram saídas de US$ 244,1 milhões, após uma saída de US$ 484,9 milhões na quarta-feira — a maior saída diária desde 25 de junho. O número referente à quarta-feira atualiza uma estimativa preliminar que apresentei anteriormente. O Bitcoin caiu para US$ 80.427 ontem e agora está sendo negociado em torno de US$ 82.500.
A dinâmica é reveladora. Os fundos de Bitcoin registraram saídas líquidas de US$ 407,4 milhões em outubro, mas cerca de US$ 729 milhões saíram nos últimos dois dias. Assim, até quarta-feira, o saldo acumulado do mês ainda era positivo em aproximadamente US$ 320 milhões. Em outras palavras, as entradas registradas nos primeiros dias do mês foram anuladas por apenas dois dias de vendas. O cenário do Ethereum é ainda pior: os fundos registraram saídas de US$ 72,5 milhões na quinta-feira, marcando a oitava sessão consecutiva de retiradas. Desde o início dessa sequência, em 29 de setembro, as saídas acumuladas somam cerca de US$ 641,3 milhões, e o total de outubro chega a US$ 578,9 milhões — valor superior ao do Bitcoin, apesar de o mercado de Ethereum ser muito menor.
A cadeia de fatores que levou a esse cenário é clara. A ata da reunião de setembro do Fed mostrou que a maioria dos participantes considera provável uma nova alta dos juros ainda este ano. Os rendimentos dos títulos americanos subiram para máximas de vários anos, o petróleo reagiu a notícias sobre possíveis ataques ao Irã, e os investidores institucionais, que utilizam ETFs como um canal simples para entrar e sair do mercado, reduziram sua exposição ao risco. Os vencedores foram aqueles que saíram perto da máxima de US$ 86.000; os perdedores foram os compradores recentes de fundos. O preço médio de aquisição estimado das cotas do IBIT está entre US$ 81.200 e US$ 82.200, o que significa que a cotação atual está próxima do ponto de equilíbrio dos investidores do maior fundo. Se o preço cair abaixo dessa faixa, a pressão sobre esse segmento se intensificará.
Uma confirmação convincente do rompimento para baixo seria acompanhada por um aumento dos volumes de negociação no mercado à vista e pela retomada das entradas nos ETFs. Até agora, esses sinais não apareceram: a alta de hoje, após os comentários de Trump de que não haverá ataques ao Irã antes de 3 de novembro, parece refletir o fechamento de posições vendidas, e não a entrada de novo capital. Meu cenário-base é que, enquanto as saídas dos fundos não se inverterem e derem lugar a entradas, as altas serão aproveitadas para abrir posições vendidas. O primeiro sinal de reversão será pelo menos um dia de entradas líquidas expressivas nos ETFs de Bitcoin.
Análise técnica do Bitcoin
O instrumento está sendo negociado em uma faixa estreita entre o suporte em US$ 82.300 e a resistência em US$ 82.700, com limites externos em US$ 81.600 e US$ 83.300. O plano contempla dois cenários espelhados, com estratégias definidas para rompimentos e repiques.
Há duas possibilidades de entrada em posições compradas. A primeira é um rompimento confirmado acima de US$ 82.700: comprar com alvo em US$ 83.300, onde realizarei os lucros e considerarei abrir uma posição vendida no recuo, desde que o preço esteja acima da média móvel de 50 dias e o Awesome Oscillator esteja acima de zero. A segunda é comprar no repique em US$ 82.300, caso um rompimento para baixo falhe e se revele falso, com alvos em US$ 82.700 e, em seguida, US$ 83.300.
As posições vendidas seguem a lógica inversa. Diante de um rompimento confirmado abaixo de US$ 82.300, considerar uma venda com alvo em US$ 81.600, desde que a média móvel esteja acima do preço e o Awesome Oscillator esteja abaixo de zero. Se uma tentativa de rompimento acima de US$ 82.700 falhar e o preço voltar a ficar abaixo desse nível, abrir uma posição vendida a partir da resistência, visando um retorno a US$ 82.300 e, posteriormente, a US$ 81.600.
Análise técnica do Ethereum
A lógica segue a mesma estratégia do Bitcoin, adaptada à escala de preços do Ethereum: faixa interna entre o suporte em US$ 2.478 e a resistência em US$ 2.501, com limites externos em US$ 2.445 e US$ 2.526.
A primeira estratégia consiste em comprar após um rompimento confirmado acima de US$ 2.501, com alvo em US$ 2.526. Nesse nível, a ideia é realizar os lucros e considerar a abertura de uma posição vendida no recuo. Aplicam-se as mesmas condições: o preço deve estar acima da média móvel de 50 dias e o Awesome Oscillator, acima de zero. A segunda estratégia é comprar no repique a partir de US$ 2.478, caso um rompimento para baixo não se confirme, visando primeiro US$ 2.501 e, em seguida, US$ 2.526.
Para posições vendidas, um rompimento confirmado abaixo de US$ 2.478 abre a possibilidade de venda, com alvo em US$ 2.445, desde que a média móvel esteja acima do preço e o Awesome Oscillator, abaixo de zero. Se uma tentativa de rompimento acima de US$ 2.501 falhar e o preço recuar para baixo desse nível, será possível abrir posições vendidas, visando primeiro US$ 2.478 e, depois, US$ 2.445.
Ambos os indicadores funcionam como filtros para eliminar movimentos falsos, e não como sinais de entrada isolados. As decisões só devem ser tomadas após a confirmação do preço nos níveis especificados.
