O par EUR/USD caiu por 25 dias consecutivos, com apenas breves pausas. Nesse período, o euro perdeu 530 pontos. A queda começou há mais de um mês, quando o mercado se preparava para uma alta dos juros pelo FOMC. Desde então, os participantes do mercado continuaram comprando o dólar americano, usando diversos acontecimentos como justificativa para novas compras. Na terminologia do mercado, movimentos desse tipo estão associados ao fluxo de ordens (order flow). Grandes participantes do mercado normalmente acumulam ordens dentro de uma faixa de preços durante determinado período antes de começar a executá-las. A partir desse momento, o fluxo de notícias passa a ter menos relevância, pois as ordens já foram colocadas e estão sendo executadas.
Por exemplo, na semana passada, os operadores praticamente não tinham motivos para vender EUR/USD, além da crise orçamentária na França. Ainda assim, o euro continuou caindo. No início da nova semana, a pressão vendedora voltou a aumentar, apesar da ausência de notícias relevantes capazes de movimentar o mercado. Ontem, porém, Beth Hammack, presidente do Federal Reserve Bank de Cleveland e integrante do FOMC, afirmou que os juros deveriam subir em ritmo mais acelerado, sem pausas. Isso deu aos operadores um motivo adicional para comprar o dólar americano. Hoje, foi divulgado o relatório mais recente de inflação dos EUA. Os dados vieram acima das previsões, provocando novas vendas do euro. Os compradores não conseguiram aproveitar as oportunidades disponíveis, enquanto os vendedores continuaram dominando o mercado.
A queda do euro continua sem interrupção. A política monetária mais restritiva do BCE, os dados econômicos favoráveis da União Europeia, os dados decepcionantes do mercado de trabalho dos EUA e os padrões técnicos altistas não conseguiram reverter a tendência de baixa. Com a invalidação do Imbalance 19, o euro agora pode cair abaixo do nível psicológico de US$ 1,10. O antigo Imbalance 19, de viés altista, transformou-se em um desequilíbrio invertido de viés baixista, gerando um sinal de venda. Os compradores não conseguiram aproveitar dois movimentos de alta nem os dados decepcionantes do mercado de trabalho americano. Os vendedores retomaram o avanço sem sequer esperar pela mitigação do Imbalance 24.
Em setembro, o FOMC não apenas elevou os juros, mas também sinalizou disposição para continuar apertando a política monetária. Isso foi suficiente para sustentar o avanço expressivo dos vendedores. Mesmo após o aperto monetário promovido pelo Fed em setembro, com a possibilidade de novas medidas em outubro ou dezembro, seria incorreto concluir que o euro não recebeu notícias positivas nesse período.
De modo geral, na minha avaliação, o fluxo de notícias continua favorecendo os compradores. Embora o Fed tenha adotado uma postura monetária mais restritiva, esse não é o único fator que determina as taxas de câmbio. Vale lembrar que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (Treasuries) estão atingindo máximas históricas, exercendo pressão considerável sobre o orçamento federal; a economia americana desacelerou nos últimos trimestres; os dados do mercado de trabalho dos EUA têm decepcionado com mais frequência do que surpreendido positivamente; Donald Trump retomou uma série de disputas comerciais e não comerciais com diversos países em 2026; e o mercado acionário americano continua gerando sérias preocupações devido aos investimentos descontrolados, financiados por dívida, em empresas de tecnologia envolvidas no desenvolvimento de inteligência artificial. A União Europeia também enfrenta problemas, mas esse é justamente o ponto: há problemas em toda parte, mas apenas o euro está em queda.
O quadro técnico atual indica que o impulso baixista continua firme, com poucos sinais de reversão. O único padrão relevante no momento é o Imbalance 24, cuja mitigação no curto prazo parece improvável, já que os vendedores sequer parecem precisar de uma pausa. A única oportunidade restante para os compradores pode ser uma varredura de liquidez abaixo da mínima de 1,1066. No entanto, a probabilidade de esse cenário se concretizar é extremamente baixa.
As notícias econômicas de quarta-feira foram dominadas pelo relatório de inflação dos EUA. Os dados deram aos vendedores um motivo para retomar a pressão, e eles aproveitaram a oportunidade. A inflação ficou acima das previsões, aumentando a probabilidade de que o FOMC promova um aperto monetário acumulado superior a 0,25 ponto percentual.
Os compradores ainda têm muitos motivos para iniciar um movimento de alta em 2026. Em termos estruturais e globais, as políticas de Trump — que provocaram uma queda expressiva do dólar americano no ano passado — não mudaram. No momento, não há fatores significativos que sustentem a moeda americana, apesar da postura mais restritiva do FOMC. Os acontecimentos geopolíticos, que sustentaram a demanda pelo dólar durante boa parte do primeiro semestre de 2026, já não exercem esse efeito.
Calendário econômico dos Estados Unidos e da União Europeia:
- União Europeia — Produção Industrial (09:00 UTC).
- Estados Unidos — Índice de Preços ao Produtor (12:30 UTC).
- Estados Unidos — Vendas no Varejo (12:30 UTC).
- Estados Unidos — Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego (12:30 UTC).
Em 15 de outubro, o calendário econômico contém quatro divulgações, nenhuma das quais é considerada importante. O impacto das notícias econômicas sobre o sentimento do mercado nesta quinta-feira pode ser limitado ou insignificante.
Previsão e recomendações de negociação para o par EUR/USD
Na minha avaliação, o par permanece em uma tendência de alta mais ampla, que passa por uma pausa corretiva há um ano inteiro. O cenário informativo mudou drasticamente a favor dos vendedores há sete meses, mas ainda não é possível considerar a tendência de quatro anos invalidada ou concluída. Os compradores podem retomar o avanço antes do fim do ano, mas, no momento, sua única oportunidade realista está na mínima de 1,1066, registrada em junho do ano passado.
Os vendedores receberam um novo sinal de venda do Imbalance 19. Nesta fase, as posições vendidas já abertas devem ser mantidas. Os vendedores estão tão confiantes em sua posição que nem sequer precisaram que o preço retornasse à zona de desequilíbrio para promover seu reequilíbrio no Imbalance 24. Aos compradores, resta pouco além de esperar por um milagre.
