Yesterday, the dollar weakened sharply after reports that a proposal presented by Pakistan's army chief to senior Iranian officials had received US approval and Iran's preliminary consent, according to Israel's Channel 12. Following the report, the euro and pound rallied, oil retreated from five-month highs, and risk appetite rose. The FX market again showed that geopolitics, not statistics, remains the primary driver.
Ontem, o dólar enfraqueceu acentuadamente após notícias de que uma proposta apresentada pelo chefe do Exército do Paquistão a altos funcionários iranianos teria recebido a aprovação dos EUA e o consentimento preliminar do Irã, segundo a emissora israelense Channel 12. Após a divulgação da notícia, o euro e a libra se valorizaram, o petróleo recuou das máximas de cinco meses e o apetite por risco aumentou. O mercado cambial voltou a mostrar que a geopolítica, e não os dados econômicos, continua sendo o principal motor dos movimentos.
Se a reportagem estiver correta, a proposta atende parcialmente à exigência iraniana de liberação de fundos congelados: prevê que os juros sobre US$ 6 bilhões em ativos iranianos retidos em bancos do Catar seriam transferidos para o Irã. Para Teerã, isso representaria uma concessão em ponto-chave; para os EUA, poderia ser uma forma de demonstrar que o acordo não equivale a um alívio total das sanções.
No entanto, o mercado acreditou rápido demais na possibilidade de uma resolução imediata. Negociações destinadas a encerrar o confronto entre EUA e Irã estão em curso, mas ontem um diplomata envolvido nas tratativas afirmou que as notícias sobre um acordo iminente não eram verdadeiras.
Para dimensionar a força dessas expectativas, vale recordar o contexto. Na véspera da divulgação das notícias, o primeiro vice-presidente do Irã, Mohammad Reza Aref, falou da necessidade de controlar o Estreito de Ormuz. O Brent era negociado perto de US$ 110 por barril, e o WTI, próximo de US$ 99. Já o secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, estimou que os fluxos de petróleo do Golfo estavam em cerca de 80% dos níveis anteriores à guerra. Os preços elevados do petróleo impulsionaram a inflação e reforçaram as expectativas de aperto monetário pelo Fed, o que, por sua vez, elevou os rendimentos dos títulos e a demanda por dólares. Qualquer sinal de desescalada inverte essa dinâmica e retira sustentação do dólar — daí a reação acentuada do mercado.
Os dados fracos dos EUA ampliaram a pressão. O início da construção de moradias em setembro caiu 5,2% em relação ao mesmo mês do ano anterior, para 1,221 milhão, ante previsão de 1,300 milhão e resultado de 1,288 milhão no mês anterior. Foi o menor resultado em quatro meses, abaixo de todas as estimativas. O início da construção de moradias unifamiliares recuou ao menor nível em um ano. As autorizações para construção ficaram em 1,400 milhão, ante previsão de 1,390 milhão e resultado de 1,403 milhão em agosto, mas as autorizações para moradias unifamiliares caíram ao menor nível desde o início de 2023.
O mercado de imóveis existentes apresentou um quadro ainda mais difícil. O índice de vendas pendentes de imóveis caiu 7,3% em setembro, para 66, ante expectativa de queda de 0,5% e alta de 0,3% no mês anterior — a leitura mais baixa desde o início da série histórica, em 2001. Em termos não ajustados sazonalmente, as vendas concluídas caíram quase 13% em relação ao ano anterior. O principal fator por trás dessa fraqueza é o custo elevado dos financiamentos imobiliários: as taxas hipotecárias subiram desde o início da guerra com o Irã e estão próximas das máximas de três anos. Assim, o conflito está afetando o mercado imobiliário dos EUA. O mercado de trabalho também apresentou um sinal negativo: o relatório da ADP referente a outubro apontou a criação de 18,5 mil vagas, ante 26 mil na semana anterior, indicando desaceleração das contratações.
Para o euro e a libra, o pregão teve sinais mistos. O euro caiu inicialmente diante de dados fracos da Alemanha e da zona do euro, enquanto a libra se valorizou após a divulgação dos números de desemprego do Reino Unido. Mais tarde, as notícias sobre um possível acordo impulsionaram ambas as moedas, e esse fator se tornou o principal motor dos movimentos cambiais.
Minha avaliação é que, enquanto o acordo não for confirmado, o dólar continuará oscilando conforme as notícias. Se os EUA e o Irã avançarem rumo a um entendimento, os preços do petróleo poderão cair ainda mais, e o dólar poderá continuar a enfraquecer, abrindo espaço para um rali do euro e da libra. Porém, se a negativa do diplomata se confirmar, os mercados voltarão rapidamente a demandar dólares, enquanto uma nova alta do petróleo reacenderá as pressões inflacionárias e reduzirá as expectativas de alívio monetário.
Análise técnica do par EUR/USD
Os compradores agora precisam pensar em recuperar o nível de 1,1260. Somente isso permitiria visar um teste do nível de 1,1299. A partir daí, é possível chegar a 1,1335, mas fazer isso sem o apoio dos grandes participantes será difícil. No lado de baixa, espero compras significativas apenas em torno de 1,1220. Se ninguém aparecer nesse nível, seria sensato aguardar uma nova mínima próxima a 1,1190 ou abrir posições compradas a partir de 1,1155.
Análise técnica do GBP/USD
Os compradores da libra precisam superar a resistência mais próxima, em 1,3402. Somente isso permitiria visar 1,3440; acima desse nível, novos ganhos serão difíceis. O alvo mais distante é a área de 1,3465. Em caso de queda, os vendedores tentarão assumir o controle de 1,3365. Se forem bem-sucedidos, uma quebra da faixa afetaria fortemente os compradores e empurraria o GBP/USD para uma mínima próxima a 1,3335, com possibilidade de atingir 1,3300.
