Ontem à noite, o Fed divulgou os resultados de sua penúltima reunião do ano. De modo geral, não houve mudanças significativas na política monetária nem anúncios de grande impacto. O presidente do Fed, Kevin Warsh, afirmou que a inflação continua elevada, mas que as condições atuais da economia e do mercado de trabalho dão ao banco central margem para elevar ainda mais os custos dos empréstimos, a fim de conter a inflação medida pelo índice de preços ao consumidor (CPI). Em outras palavras, o Fed continua seguindo uma trajetória claramente definida: elevar a taxa básica de juros aproximadamente a cada duas reuniões, até que a inflação apresente sinais de desaceleração.
O que isso nos mostra? Primeiro, o Fed não estabeleceu explicitamente uma taxa terminal que pretende alcançar nem um limite acima do qual deixaria de apertar a política monetária. Se, após o terceiro aumento dos juros — provisoriamente previsto para março do próximo ano —, a inflação continuar subindo, independentemente dos fatores que impulsionem essa alta, o Fed terá de continuar elevando as taxas.
Para a libra, essa perspectiva não representa um problema: a moeda britânica é negociada principalmente com base em fatores técnicos, e os traders de GBP/USD não abrem posições vendidas todos os dias por qualquer motivo. O mercado também acompanha o Banco da Inglaterra, que poderá iniciar seu ciclo de aperto monetário já na próxima semana. Para o euro, entretanto, esse cenário é problemático, pois o mercado não identifica fatores positivos para a moeda há dois meses.
Na prática, o euro apresenta apenas dois movimentos: queda ou lateralização. Por isso, continuamos ressaltando que a desvalorização da moeda europeia nos últimos dois meses não se deve principalmente à política dos bancos centrais, às tensões geopolíticas — a libra também é considerada uma moeda sensível ao risco —, aos protestos nos países da União Europeia, que em grande parte já perderam força, ou aos problemas orçamentários da França, já que os Estados Unidos também enfrentam dificuldades nessa área. O euro cai simplesmente porque continua perdendo valor. Infelizmente, não há uma explicação melhor.
Voltando a Kevin Warsh e à mudança que propôs: a partir de 2027, o Fed voltará a realizar oito reuniões por ano, como fazia anteriormente, mas uma delas será dedicada à discussão da estratégia monetária, em vez de uma votação sobre a taxa básica de juros. Nessa ocasião, não será divulgado nenhum comunicado de política monetária. A partir de 2028, haverá duas reuniões desse tipo, sem votação, e o FOMC tomará decisões sobre os juros em apenas seis reuniões por ano.
Warsh justificou a mudança com a necessidade de reservar intervalos mais amplos para a análise de dados, permitindo também mais tempo para reflexão e discussões estratégicas. Por enquanto, sua iniciativa levanta algumas questões: por que essa mudança é necessária? O calendário de oito reuniões anuais é adotado pelo Fed desde 1981. Nenhum presidente anterior do banco central considerou necessária a realização de reuniões separadas para discutir a estratégia monetária.
No passado, houve algumas propostas para reduzir o número de reuniões dedicadas às decisões sobre os juros, mas essas ideias foram rejeitadas porque o banco central perderia a capacidade de reagir rapidamente às mudanças econômicas. Warsh, porém, não se deixa dissuadir e acredita que mais tempo para reflexão será benéfico tanto para a economia quanto para o próprio Fed. De qualquer forma, o banco central está reduzindo progressivamente sua margem de manobra.
Recomendações de negociação para o par EUR/USD:
O EUR/USD continua em trajetória de baixa, mas ainda consideramos esse movimento uma correção antes do início de uma nova tendência de alta. O cenário fundamental global permanece desfavorável ao dólar, mas, em 2026, primeiro os fatores geopolíticos e, posteriormente, a postura mais hawkish do Fed deram forte sustentação à moeda americana.
Enquanto o preço permanecer abaixo da média móvel, podem ser consideradas posições vendidas, com alvos em 1,1108 e 1,0986. Acima da média móvel, as posições compradas voltam a ser relevantes, com alvos em 1,1230 e 1,1353.
Recomendações de negociação para o par GBP/USD:
O GBP/USD iniciou um movimento de alta que poderá se consolidar e se prolongar. As políticas de Donald Trump continuarão pressionando a economia americana, por isso não esperamos um enfraquecimento prolongado do dólar. Até o momento, 2026 tem sido favorável à moeda americana, pois os fatores geopolíticos e a inflação levaram os investidores a buscar ativos de refúgio e fizeram o Fed retomar o aperto monetário.
No entanto, no gráfico semanal, o par continua se movimentando lateralmente entre 1,3150 e 1,3780, dentro de uma tendência de alta que já dura quatro anos. Esse cenário sustenta uma perspectiva de valorização da libra no médio prazo.
Podem ser consideradas posições compradas enquanto o preço permanecer acima da média móvel, com alvos em 1,3428 e 1,3489. Caso o preço fique abaixo da média móvel, passam a ser consideradas posições vendidas, com alvos em 1,3245 e 1,3184.
Explicações sobre as ilustrações:
- Canais de regressão: ajudam a identificar a tendência atual. Quando ambos os canais apontam na mesma direção, a tendência é considerada forte.
- Média móvel (configuração 20, 0, suavizada): define a tendência de curto prazo e a direção preferencial das operações.
- Níveis de Murrey: indicam possíveis alvos para os movimentos de preço e as correções.
- Bandas de volatilidade (linhas vermelhas): delimitam a provável faixa de oscilação do preço nas próximas 24 horas, com base na volatilidade atual.
- Indicador CCI: quando entra nas zonas de sobrevenda (abaixo de -250) ou sobrecompra (acima de +250), sinaliza uma possível reversão iminente da tendência.
