O euro e a libra se recuperaram bem em relação ao dólar e apagaram as perdas registradas na sexta-feira, após a divulgação de dados sólidos do mercado de trabalho dos EUA. Vale lembrar que a taxa de desemprego caiu para 4,1% em outubro e que o número de empregos não agrícolas aumentou em 165 mil, ante os 65 mil esperados, o que inicialmente fortaleceu o dólar.
Na segunda-feira, o cenário se inverteu. Os dados positivos do índice Sentix de confiança dos investidores da zona do euro, a ausência de compras expressivas de dólares e uma forte recuperação dos mercados acionários dos EUA combinaram-se para enfraquecer a moeda americana por meio do mercado de títulos. O resultado foi uma recuperação expressiva, que agora coloca em dúvida a possibilidade de novas quedas desses pares.
O que o Sentix mostra: o índice de novembro ficou em 2,4 pontos, acima da previsão de 1,8, mas abaixo dos 2,7 pontos registrados em outubro. O resultado superou as expectativas, embora tenha recuado em relação ao mês anterior, indicando que a deterioração do sentimento está perdendo força. Notavelmente, o euro se valorizou apesar dos dados econômicos fracos da região. O superávit comercial da Alemanha caiu para € 15,6 bilhões em setembro, ante a previsão de € 18,1 bilhões e os € 17,8 bilhões revisados do mês anterior. Foi a terceira queda consecutiva desde os € 21,3 bilhões registrados em julho. Além disso, as vendas no varejo da zona do euro despencaram 0,7% em setembro, na comparação mensal, segundo os dados divulgados na sexta-feira, ante a queda de 0,1% esperada. Por que o euro não caiu? Acredito que o mercado tenha se concentrado mais no dólar do que nos fundamentos europeus. Os compradores de euros prevaleceram no dia, enquanto aqueles que apostavam na continuidade da força do dólar saíram perdendo.
Quanto à retórica do Fed, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou ontem que os dados indicam que parte dos investimentos em data centers parece estar superaquecida e que os bancos centrais normalmente reagem de forma agressiva a esse tipo de demanda. Ele defendeu a manutenção de uma política monetária restritiva, com ênfase no combate à inflação. Essa postura é visivelmente mais firme do que a adotada em outubro, quando deixou em aberto tanto a possibilidade de novos aumentos dos juros quanto a de uma pausa. Isso não ajudou o dólar em relação ao euro e à libra. O presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, também afirmou que a política monetária permanecerá restritiva, classificando a inflação como persistentemente elevada e observando que as empresas estão repassando cada vez mais os aumentos de custos aos consumidores. Ele espera novas altas de juros, mas não indicou um teto específico. Em 5 de novembro, havia apoiado um ritmo gradual de elevações, sem mencionar um patamar máximo.
O mercado agora atribui mais de 80% de probabilidade a um aumento dos juros em dezembro, ante 67% a 75% em 2 de novembro. Muitos especialistas esperam que o Fed continue elevando as taxas no próximo ano, possivelmente até março de 2027. A taxa básica de juros está atualmente na faixa de 3,75% a 4,00%, após uma votação de 10 a 2 em 28 de outubro. A próxima reunião está marcada para 9 de dezembro. A taxa de depósito do BCE está em 2,50%, e o mercado espera uma elevação para 2,75% em 17 de dezembro, mantendo o diferencial de juros favorável ao dólar. O Banco da Inglaterra, que elevou sua taxa básica para 4,00% por votação unânime de 9 a 0, também mantém um tom hawkish. Os bancos centrais estão, de modo geral, alinhados em torno do aperto monetário. Assim, o suporte ao dólar deverá vir sobretudo dos dados econômicos, principalmente dos indicadores de inflação.
Ao analisar o calendário econômico de hoje, não há divulgação de dados relevantes da zona do euro, de modo que a atenção se volta para a inflação nos EUA. A previsão é que o CPI cheio de outubro registre alta de 0,3% na comparação mensal, após avançar 0,6% em setembro. Vale recordar a sequência: queda em junho, alta de 0,1% em julho, de 0,4% em agosto e de 0,6% em setembro. Agora, a previsão para outubro é de alta de 0,3%. Os dados de outubro do ano passado não estão disponíveis devido à paralisação do governo ocorrida na época. Por isso, não será divulgada a variação anual do índice referente a outubro. Em setembro, a taxa anual foi de 3,7%. O foco provavelmente estará no núcleo do CPI, cuja alta mensal é projetada em 0,2% em outubro, após avanço de 0,3% em setembro. Isso porque o núcleo exclui os preços voláteis da energia e reflete melhor as pressões inflacionárias persistentes. Se os resultados superarem as previsões, os dirigentes do Fed deverão adotar um tom mais duro. Como uma alta em dezembro já está incorporada aos preços, resultados acima do esperado também aumentariam a probabilidade de novos aumentos dos juros no próximo ano, fortalecendo o dólar.
Após a divulgação dos dados, vários dirigentes do Fed farão comentários, incluindo Lorie Logan, Jeffrey Schmid e Michelle Bowman. Pelo Banco da Inglaterra, ouviremos Briden, Lombardelli e Pill. Um mercado de trabalho forte e a inflação elevada aumentam as chances de um novo aperto monetário pelo Fed. Minha expectativa é de que a pressão de baixa sobre o dólar persista antes da divulgação dos dados de inflação, dando espaço para novas recuperações do euro e da libra. No entanto, um núcleo do CPI acima das expectativas poderá trazer rapidamente os compradores de volta ao mercado do dólar.
Análise técnica do par EUR/USD (gráfico horário)
Para os compradores, vejo suporte em 1,1218: uma falsa quebra abaixo desse nível representa uma oportunidade de entrada em posições compradas rumo a 1,1244. Uma quebra e manutenção acima dessa faixa abre caminho para 1,1272, com uma meta adicional em 1,1298, onde procurarei vender nas recuperações para obter 20–25 pips. As posições vendidas a partir de 1,1244 e 1,1272 são válidas em caso de rompimentos falsos; seu alvo de baixa é 1,1218. Se os compradores não defenderem 1,1218, um rompimento e manutenção abaixo dessa faixa provocaria uma queda para 1,1187. Nesse ponto, consideraria posições compradas em caso de falso rompimento, com um alvo mais distante em 1,1164 e compraria nas recuperações para 20–25 pips.
Análise técnica do GBP/USD
A situação é praticamente a mesma. Considerando o tom firme adotado por Andrew Bailey ontem, a libra pode ter potencial de alta. A primeira resistência está em 1,3460, onde espero que os vendedores comecem a agor caso ocorra um falso rompimento. Se a pressão de venda retornar durante o pregão europeu, os compradores ativos deverão aparecer em torno de 1,3431. Nesse nível, eu abriria uma posição comprada diante de falsos rompimentos, visando a um movimento acima de 1,3460.
Um rompimento acima de 1,3460 poderia levar o preço até 1,3481, onde procurarei abrir posições vendidas caso ocorram fechamentos malsucedidos acima desse nível. O próximo alvo é 1,3501. Nesse nível, venderei nas recuperações, buscando um ganho de 15 a 20 pips. Se os compradores não aparecerem em 1,3431, aguarde uma correção até 1,3399, próximo à média móvel, para abrir posições compradas diante de fechamentos malsucedidos abaixo desse nível. Outra opção é comprar na recuperação a partir de 1,3371, visando a um ganho de 25 a 30 pips.
