O Bitcoin e o Ether caíram ontem, depois que os dados de inflação dos EUA reforçaram as expectativas de taxas de juros mais altas: o núcleo do CPI subiu 0,3%, ante previsão de 0,2%, enquanto o índice cheio avançou 0,4%, ante previsão de 0,3%. O mercado reprecificou a probabilidade de um aumento dos juros em dezembro, intensificando a pressão sobre os ativos de risco. Nesse cenário, a Bitmine Immersion Technologies divulgou seu relatório anual, que revelou um prejuízo que a recente onda de vendas de Ether torna ainda maior no papel.
No Formulário 10-K referente ao exercício fiscal encerrado em 31 de agosto de 2026, a empresa registrou um prejuízo líquido superior a US$ 6,3 bilhões, contra um lucro de US$ 348,6 milhões no ano anterior. Quase US$ 6,23 bilhões desse total decorreram de perdas não realizadas com a reavaliação de ativos digitais: ao longo do ano, o Ether caiu cerca de 44%, de US$ 4.390 para US$ 2.466. No fim de agosto, a Bitmine detinha 5.901.837 ETH, avaliados em US$ 14,6 bilhões, e 211 BTC, avaliados em US$ 16,6 milhões. Em comparação com o balanço divulgado anteriormente, a situação já havia começado a melhorar: os nove meses encerrados em 31 de maio registraram um prejuízo de US$ 9,1 bilhões, que diminuiu para US$ 6,3 bilhões no fechamento do exercício, à medida que o Ether recuperou parte das perdas. Atualmente, o Ether está sendo negociado perto de US$ 2.050, cerca de 17% abaixo do valor de agosto utilizado no relatório. Assim, uma nova reavaliação deverá voltar a pressionar os resultados da empresa no próximo trimestre.
A estrutura do relatório explica por que os resultados da Bitmine dependem tanto do preço de um único ativo. Os ativos são mensurados a valor justo, com as variações reconhecidas no resultado, e a empresa alerta que as oscilações do preço do Ether continuarão provocando volatilidade significativa nos lucros, no patrimônio líquido e em sua situação financeira. A receita anual foi de US$ 124,8 milhões, dos quais 97% vieram de staking e validação. Como as recompensas são pagas em Ether, as quedas de preço também afetam a receita. Ao longo do ano, a empresa vendeu 395,1 milhões de ações por meio de uma oferta a preço de mercado e captou US$ 13,2 bilhões. Também recomprou 20,8 milhões de ações a um preço médio de US$ 17. Esse mecanismo dá sustentação ao Ether ao oferecer um comprador constante, enquanto os acionistas sofrem diluição a cada nova emissão de ações.
As aquisições continuam. No boletim divulgado na segunda-feira (9 de novembro), a Bitmine informou deter 6.070.092 ETH, equivalentes a 4,97% do suprimento total. Na semana anterior, a empresa havia comprado 9.587 ETH por cerca de US$ 20,3 milhões. Desde o fim de agosto, sua posição aumentou em aproximadamente 168 mil ETH, e a Bitmine também divulgou compras em meados de outubro (13 de outubro). Faltam cerca de 40 mil ETH para atingir a meta de 5%, o que, segundo meu cálculo, levaria aproximadamente quatro semanas no ritmo atual. Cerca de 5.227.037 ETH estão em staking, o equivalente a mais de 86% das reservas. Se todo o estoque fosse colocado em staking, o rendimento anual esperado seria de US$ 359 milhões, ante os US$ 309 milhões atuais.
O posicionamento de Tom Lee mudou pouco, apesar da queda dos preços. Em 3 de novembro, ele afirmou acreditar que o mercado havia chegado ao fundo quando o Ether era negociado perto de US$ 2.433. Agora, o ativo está cerca de 16% mais barato, portanto, essa previsão ainda não se confirmou. No início desta semana, Lee afirmou que o mercado de alta poderia durar de 24 a 36 meses e classificou como "sísmicos" os comentários de Vitalik Buterin na Devcon-8, citando a declaração: "Ether é uma reserva de valor, Ether é dinheiro". Lee também lembrou ao mercado que as compras serão interrompidas quando a empresa atingir a meta de 5%. Esse momento é mais importante do que o relatório, pois o mercado perderia seu comprador mais regular.
Bitcoin
A faixa de negociação mais próxima vai do suporte em 73.500 à resistência em 73.900, e a estratégia é estruturada em duas direções simétricas, com cenários de rompimento confirmado e rejeição dos níveis. Um rompimento convincente acima de 73.900 abre caminho para 74.600, onde é prudente realizar os lucros e observar uma possível entrada vendida no recuo. Condições: preço acima da média móvel de 50 dias e Awesome Oscillator acima de zero. Se o preço cair abaixo de 73.500, mas o rompimento de baixa não for confirmado e os compradores recuperarem rapidamente esse nível, será aceitável abrir uma posição comprada, com alvo inicial em 73.900 e segundo alvo em 74.600.
As estratégias de venda seguem a lógica inversa: um fechamento confirmado abaixo de 73.500 permite abrir uma posição vendida com alvo em 72.800, desde que a média móvel de 50 dias esteja acima do preço e o Awesome Oscillator esteja abaixo de zero. Se o preço subir até 73.900, mas não conseguir se manter acima desse nível após uma tentativa de rompimento de alta, considere abrir uma posição vendida, inicialmente com alvo em 73.500 e, depois, em 72.800.
Ether
A lógica é exatamente a mesma do Bitcoin, mas aplicada à sua própria escala de preços: a faixa de negociação fica entre o suporte em 2.047 e a resistência em 2.062. Um rompimento acima de 2.062 abre caminho para 2.081, onde faz sentido realizar os lucros e observar uma possível entrada vendida no recuo. Condições: preço acima da média móvel de 50 dias e Awesome Oscillator acima de zero. Se o preço cair abaixo de 2.047, mas o rompimento de baixa não for confirmado e os compradores recuperarem rapidamente esse nível, será aceitável abrir uma posição comprada, com primeiro alvo em 2.062 e, depois, em 2.081.
É possível abrir uma posição vendida após um fechamento confirmado abaixo de 2.047, com alvo em 2.025, desde que a média móvel de 50 dias esteja acima do preço e o Awesome Oscillator esteja abaixo de zero. Se o preço subir até 2.062, mas não conseguir se manter acima desse nível após uma tentativa de rompimento de alta, considere abrir uma posição vendida, com alvos em 2.047 e, depois, em 2.025. Ambos os indicadores servem apenas como filtros para eliminar movimentos falsos — são ferramentas de confirmação, não motivos isolados para entrar antecipadamente no mercado. As decisões devem ser tomadas somente após a confirmação efetiva dos níveis especificados pelo comportamento dos preços.
