Sem dados? Sem problema. Quando a Reserva Federal (Fed) já tomou sua decisão, a falta de estatísticas é pouco mais que ruído de fundo.
Segundo analistas do Morgan Stanley, o Fed seguirá com seu plano de reduzir as taxas de juros, mesmo que o governo dos EUA permaneça em um bloqueio de dados autoimposto. Afinal, a situação é clara: o mercado de trabalho está enfraquecendo, a inflação está desacelerando e os investidores estão cada vez mais ansiosos.
Agora entrando em sua terceira semana, a paralisação do governo lançou a economia dos EUA em um limbo estatístico. Principais relatórios de emprego e inflação foram adiados, agências federais estão inativas e analistas de Wall Street navegam sem seus gráficos e estatísticas habituais, é como pilotar a economia “no feeling”. Ainda assim, o Morgan Stanley argumenta que isso é informação suficiente para agir.
O economista do Morgan Stanley, Michael Gapen, afirmou que a falta de dados econômicos não parecia representar um problema para o Fed. O banco regulador, acrescentou ele, já reconheceu que sua postura de política monetária está excessivamente restritiva.
Em outras palavras, apesar da falta de dados econômicos atualizados, parece que o Fed exagerou na dose, mantendo uma postura monetária mais rígida do que o cenário macroeconômico justificaria.
O banco central já promoveu um corte de 25 pontos-base em setembro, apresentando-o como um “seguro” diante da incerteza. Agora, os mercados precificam totalmente novos cortes em outubro e dezembro, com os dados do CME FedWatch indicando quase convicção total.
Enquanto isso, Washington segue atolada em impasse político. Um Congresso dividido não conseguiu resolver a questão do orçamento, e a paralisação do governo tornou-se um evento político recorrente. Segundo o Departamento do Tesouro, o shutdown custa à economia US$ 15 bilhões por semana, um preço alto a pagar pela teimosia partidária.
O Morgan Stanley recomenda que os investidores se preparem para um impasse prolongado, o que significa que a paralisação pode se arrastar por mais tempo.
Republicanos e democratas estão presos em um jogo de pôquer político de alto risco, com o dinheiro dos contribuintes sobre a mesa. Enquanto isso, a Reserva Federal tenta demonstrar calma, insistindo que ainda consegue avaliar o equilíbrio de riscos em meio ao caos.
À medida que o Congresso discute e as agências permanecem ociosas, os participantes do mercado depositam suas esperanças em novo corte de juros. Ironicamente, o Fed agora parece ser a instituição mais decisiva de Washington, não por ousadia, mas porque todas as demais já esgotaram suas opções.
