Uma pesquisa do Banco Central Europeu concluiu que o redirecionamento dos fluxos comerciais para fora dos EUA, em resposta às tarifas, foi modesto e afetou apenas um conjunto limitado de bens. Segundo o estudo, os principais motores da expansão das exportações chinesas foram a demanda doméstica fraca, o apoio governamental e a queda dos preços de exportação, num contexto de yuan depreciado.
Em 2025, as exportações totais da China cresceram 5,5%. Os embarques para os Estados Unidos recuaram 20%, enquanto as exportações para a zona do euro aumentaram 8%. Também se registou crescimento nas vendas para Ásia, África e América Latina. O afluxo de produtos chineses mais baratos à Europa produziu um “forte efeito desinflacionário” no segundo semestre de 2025, observou François Villeroy de Galhau, membro do Conselho do BCE. Ele alertou que essa dinâmica pode dificultar a convergência da inflação para a meta de 2%.
O BCE acrescentou que o impacto total da guerra comercial ainda não é plenamente visível, devido a atrasos logísticos e no desembaraço aduaneiro, o que sugere que efeitos adicionais podem emergir ao longo do tempo.
