O índice harmonizado de preços ao consumidor excluindo energia e alimentos (HICP ex Energy & Food) da Zona Euro desacelerou para 2,1% em janeiro de 2026 na comparação anual, após ter registrado 2,3% em dezembro na mesma base de comparação. Os dados, atualizados em 25 de fevereiro de 2026, indicam continuidade do movimento de perda de fôlego da inflação subjacente no bloco.
A leitura atual, de 2,1% ano contra ano, mostra que as pressões de preços nos componentes mais estruturais — aqueles menos voláteis, ao excluir energia e alimentos — seguem em trajetória de moderação. O dado anterior, de 2,3% ano contra ano, também refletia a comparação com o mesmo mês do ano anterior, reforçando a leitura de que o núcleo da inflação vem convergindo, ainda que de forma gradual.
Esse comportamento da inflação subjacente é acompanhado de perto por analistas e autoridades monetárias, pois serve como termômetro mais estável das tendências de preços na economia da Zona Euro. A nova leitura de janeiro pode fortalecer a percepção de que o processo de desinflação segue em curso, embora o balanço de riscos e a persistência de pressões em serviços continuem sendo fatores-chave para a avaliação da trajetória futura da política monetária no bloco.
