O real brasileiro se desvalorizou levemente para 5,09 por USD em meados de julho, de 5,07 no início do mês, após os Estados Unidos anunciarem uma nova tarifa de 25% sobre importações brasileiras, em vigor a partir de 22 de julho. A medida deve reduzir a entrada de dólares no Brasil ao pressionar as exportações para os EUA, o que pode estreitar o superávit comercial do país e desacelerar a recente valorização do real. A menor receita com exportações pode exercer pressão de alta sobre a taxa de câmbio nos próximos meses, sobretudo se o mercado revisar para baixo as perspectivas para o saldo comercial do Brasil ou reavaliar o perfil de risco do país. Ao mesmo tempo, as persistentes tensões geopolíticas no Oriente Médio e as expectativas de que o Federal Reserve manterá os juros elevados por mais tempo continuaram a limitar os ganhos da moeda brasileira.