Американский доллар слабеет против основных мировых валют после того, как ФРС не стала форсировать события и продолжила выходить из QE умеренными темпами. Особого негатива для валюты Штатов в решениях FOMC я не увидел и связываю падение котировок пары EUR/USD с завышенными ожиданиями рынка после публикации данных по инфляции в США.
Потребительские цены в мае выросли на 2,1% г/г., core CPI – до 2%, и инвесторы поверили, что ФРС избавится от программы количественного смягчения до октября текущего года и начнет повышать ставку по федеральным фондам. На самом деле торопиться никто не будет. На контроле у Федерального резерва индекс расходов на личное потребление (PCE), который в апреле достиг отметки 1,6%. По мнению регулятора, инфляция приближается к таргету умеренными темпами, но еще далека от него, что позволяет сохранять мягкую монетарную политику продолжительное время. Скачок цен в апреле-мае – не повод для активных действий. Вполне возможно, что речь идет о шуме.
Джанет Йеллен отвлекла внимание инвесторов от того обстоятельства, что прогнозы по ставке были повышены с 1% до 1,13% к концу 2015 года и с 2,25% до 2,5% к концу 2016 года. По ее мнению, это не более чем токи на графике, а внимание следует уделить слабости рынка труда и вероятности замедления роста в текущем году. Оценка ВВП была снижена с 2,3% до 2,1%.
Разочарование позволило паре EUR/USD протестировать 36-ю фигуру, тем не менее, потенциал роста евро выглядит ограниченным. Дело в том, что главные драйверы роста региональной валюты остались в прошлом. Доходность облигаций периферийных стран еврозоны отошла от исторических минимумов, то есть речь идет об оттоке капитала, что в условиях эскалации конфликта в Ираке оказывает дополнительное давление на EUR. Ранее валюта позитивно реагировала на рост геополитической напряженности.
Ставка EONIA обновила исторический минимум, а дешевый евро – лучший вариант валюты фондирования. Дифференциал LIBOR в EUR и USD скатился до того уровня, который был актуален в то время, когда основная пара котировалась в области 1,28-1,3. Еще ниже находится ее справедливая стоимость с точки зрения долгового рынка. Согласно спреду доходности немецких и американских облигаций, евро должен стоить около $1,26-1,28.
Технически пара EUR/USD продолжает торговаться в узком диапазоне 1,35-1,37
На дневном графике по-прежнему актуален паттерн гармоничной торговли 5-0. Его таргеты на 224% и 261,8% соответствуют зонам повышенного спроса на евро на 1,35-1,355 (1) и 1,335-1,344 (2). Ближайшее сопротивление расположено в области 1,365-1,372 (1).
На часовом графике разворот произошел благодаря двойному основанию и связанному с ним паттерну Дракон. Удачный тест текущих уровней, соответствующих Завитку хвоста Дракона, позволит «быкам» увести пару к области 1,364-1,366, где расположена зона сопротивления.
Более подробно о судьбе евро, доллара США и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».
