EUR/USD, GBP/USD.
Американские данные вчера показали сокрушительный провал. ВВП за 1-й квартал в финальной оценке составил -2,9% против ожидания -1,7%. Наибольшее давление на пересмотренный показатель оказали снижение потребительских расходов с 3% до 1%, снижение экспорта на 8,9% и сокращение расходов на здравоохранение (-6,4 млрд $ против +39,9 млрд в предыдущей оценке). Большее снижение было только в 1-м квартале 2009 года – в разгар кризиса (-5,5%). И если теоретически забыть весь неудачный 1-й квартал и обратиться вперёд к продолжению роста, то обвал на -1,0% уже майских заказов на товары длительного пользования против прогноза -0,1% не позволяет это сделать. Причём и апрельский показатель был пересмотрен в сторону понижения с 0,8% до 0,6%. Корневой индекс заказов показал -0,1% снижения против прогноза роста на 0,3% (в основном за счёт снижения военных заказов на 31%).
Мы были уже готовы пересмотреть наш прогноз по дальнейшему снижению евро ниже 1.3510 и фунта ниже 1.6920, но рынок оставил всё на своих местах. Американский фондовый индекс S&P500 вырос на 0,51%, евро прибавил всего 22 пункта, фунт снизился на 2 пункта. Собственно, ничего не произошло.
Но какие были причины для оптимизма? Из известных следующие: снижение доходностей гособлигаций (повышение спроса) – за вчерашний день доходность по 10-леткам снизилась на 0,25% до 2,56%, что связано с повышенными объёмами размещения госдолга Казначейством на текущей неделе, иммунитет к пересмотру данных за 1-й квартал, запас прочности в сравнении с европейской экономикой, прогноз роста ВВП за 2-й квартал в 3,6% (банк Barclays озвучил прогноз даже в 4,0%), геополитическая нестабильность в Ираке и Украине, обвинение министерство торговли в фальсификации данных. Даже в обвале заказов на товары длительного пользования был сразу найден положительный момент – общий показатель снизился за счёт объёмного снижения военного сектора, но по другим основным статьям заказы увеличились. Иными словами, инвесторы были настроены на умеренные данные и в их планы покупки контрдолларовых валют не входили. Показателен в этом плане фондовый рынок, безудержный рост которого, вероятно, будет продолжаться до следующего крупного кризиса.
Итак, сегодня в 16:30 мск выходит главная новость дня – доходы и расходы потребителей в США за май. Прогноз по доходам составляет рост на 0,5% против 0,3% в апреле, по расходам 0,4% против -0,1%.
В Англии в 13:30 мск Центробанк публикует отчёт о финансовой стабильности, выступает глава BoE Марк Карни.
Мы допускаем возможность небольшого продолжения роста контрдолларовых валют (1.3685 по евро), но визуально евро торгуется в диапазоне 1.3585-1.3650, где ему, очевидно, комфортно. Независимо от того выйдет из него евро вверх или останется, впоследствии ожидаем возобновление снижения (1.3510/35). По фунту стерлингов ждём цену в 1.6920/35, затем, после отработки 1.6865/75 в следующем диапазоне 1.6815/30.
USD/JPY.
Японские инвесторы всё более разочаровываются в эффективности «абэномики». Полуторалетнее накачивание государственного долга не принесло ничего кроме повышения налога с продаж с целью обуздания дефляции. Премьер-министр Японии Синдзо Абэ также объявил о снижении налога на корпоративные прибыли в скором будущем, но инвесторы и это известие приняли вяло. Опубликованные сегодня данные по биржевым инвестициям свидетельствуют об уходе японских инвесторов за рубеж. Так объём иностранных акций японскими инвесторами за прошлую неделю увеличился с -108,6 млрд йен до 4,7 млрд, объём покупок иностранных облигаций японскими инвесторами увеличился с 641,1 млрд йен до 1,486 трлн йен. Иностранные же инвесторы выходят из японских облигаций, их покупки сократились на 475,2 млрд йен за неделю.
Завтра выходят японские данные по инфляции и розничным продажам, которые ожидаются умеренно-позитивными. На этих данных мы не ожидаем увидеть формирование новой тенденции роста. Если они окажутся действительно позитивными, то ждём развития цены в диапазоне 101.45-102.15 с давлением к верхней границе, если данные разочаруют, то выход из диапазона вниз к 101.20 и далее к 100.80/95.
