Рынок по-прежнему остается в режиме ожидания, так как слишком много факторов его сковывают. Это неясность перспектив дальнейшего повышения процентных ставок в Штатах, неопределенность последствий Brexit, которые, похоже, все-таки не будут столь катастрофичными, как считалось ранее, и другие причины, заставляющие инвесторов уходить в защитные активы, в первую очередь в государственные облигации.
Поведение рынка в целом является понятным, но возникает вопрос: когда все это закончится? А вот здесь все не так однозначно.
Общая слабость мировой экономики на волне низкого спроса внутри США и в мире, а также стремление центральных банков стимулирующими мерами завести мотор экономического роста будут и далее приводить к всплескам спроса на рискованные активы, которые будут сменяться их распродажами из-за неуверенности инвесторов в перспективах устойчивого экономического подъема в США и в мире.
Опубликованные сегодня утром данные по объемам экспорта и импорта, а также по сальдо торгового баланса Китая подтверждают наш тезис. Сальдо торгового баланса снизилось с 49,98 млрд юаней до 48,11 млрд юаней, а объемы экспорта и импорта уменьшились до -4.8% и -8.4% в годовом выражении соответственно. Причем объем импорта упал очень сильно, с -0.4% до -8.4%. Показатели ярко демонстрируют замедление экономического роста в Китае, что, конечно, характеризует в первую очередь слабый спрос в Европе и США, где находятся его основные торговые партнеры.
Не радует и ситуация с объемом промышленного производства в еврозоне. После роста в прошлом году показатель упал с 2.2% до 0.5%, а в месячном выражении перешел на негативную территорию. Вероятно, не только риск последствий от Brexit будет давить на ЕЦБ, заставляя его сохранять объемы стимулирования как минимум на нынешних уровнях, но и слабость европейской экономики, что будет причиной отсутствия повода у евро устойчиво расти. В то же время неопределенность по ставкам в Штатах будет и дальше являться причиной для высокой волатильности и спекуляций, связанных с темой ставок. Пока ФРС не даст четкого сигнала о желании и далее продолжать увеличивать стоимость заимствований, рынок будет оставаться в неведении и продолжит хаотично двигаться то вверх, то вниз - без четкого направления.
Сегодня канадский ЦБ примет решение по процентным ставкам, а его глава выступит с комментарием. Также внимание рыночных игроков будет сосредоточено на публикации «Бежевой книги», индексов экспортных и импортных цен, а также цифр по запасам нефти и нефтепродуктов. Кроме того, привлекут к себе внимание и выступления членов ФРС Харкера и Каплана. Будет интересен их взгляд на будущее процентных ставок.
Прогноз дня:
Пара EUR/USD остается в диапазоне 1.1020 - 1.1175. Возможен ее локальный рост к верхней границе диапазона 1.1175 на фоне продолжения боковой динамики.
Пара USD/JPY находится на распутье. Она все еще пытается подрасти на фоне спроса на рискованные активы, но если ей не удастся преодолеть отметку 105.00, то она вряд поднимется к 105.70, а, напротив, окажется под давлением и упадет к 103.40.
