В пятницу в ходе торговой сессии на валютной секции Московской биржи официальный курс доллара снизился на 0,8314 рубля и составил 65,5627 рубля за доллар.
Рубль продолжает укрепляться, восстанавливаясь после своего ослабления в конце июля, спровоцированного паникой, вызванной обеспокоенностью ряда высокопоставленных чиновников чрезмерным укреплением рубля. Тогда это заставило всех думать, что Банк России может выйти на рынок с интервенциями. При этом, несмотря на умеренный рост цен на нефть, рубль продолжает укрепляться, и за доллар уже дают менее 65 рублей. Одна из главных причин стремительного роста рубля кроется как раз в действиях регулятора, который вместо интервенций сильно сократил кредитование банков, опасаясь стремительной девальвации рубля. По всей видимости, в ближайшее время Банк России будет прибегать именно к кредитному инструменту с целью манипулирования курсом рубля, стараясь удержать его в стабильном состоянии. Это довольно правильная тактика, так как экономике нужен не сильный или слабый рубль, а стабильный. Однако возможности такого инструмента довольно ограничены, так как ликвидность у банков растет из месяца в месяц, что видно по большому спросу на десятилетние ОФЗ, чья доходность значительно ниже ключевой ставки. Рано или поздно, но ликвидности скопится достаточно, чтобы банки не нуждались в рефинансировании со стороны регулятора. И если условия для кредитования частного сектора останутся неизменными, то вся эта ликвидность пойдет на финансовые рынки, в том числе и на валютный. А это может привести к росту волатильности.
На данный момент рынок будет стабилизировать в диапазоне 64,30 - 65,30 рубля за доллар, в ожидании макроэкономических данных, которые могут указать на дальнейшее смягчение кредитно-денежной политики.
Приглашаю всех желающих принять участие в ближайшем вебинаре по фундаментальному анализу.
