Инвесторы сидят как на иголках, глядя на очередную попытку фьючерсов на североморский сорт взять штурмом верхнюю границу диапазона консолидации $52,9-57,3 за баррель. Очередной неудачный тест в умах управляющих хедж-фондами, накопивших рекордные нетто-лонги, поселится разочарованием. При этом лавинообразное срабатывание стоп-приказов унесет рынок далеко на юг. Впрочем, Brent вполне способна пойти и в другом направлении, ведь накопление спекулятивных длинных позиций в период консолидации говорит об уверенности «быков» в продолжении восходящего тренда.
К вопросу, сумеет ли нефть покинуть диапазон консолидации, добавляется еще один. Как далеко она способна пойти? Reuters, ссылаясь на компетентные источники в ОПЕК, сообщает, что Саудовскую Аравию устроит цена $60 за баррель, которая, с одной стороны, не позволит разгуляться производителям сланца из Штатов, с другой, создаст возможности для увеличения бизнес-инвестиций внутри страны. Пока же рынок сталкивается с обычным перетягиванием каната.
Готовность ОАЭ, Ирака и России выполнить условия венских соглашений уже в ближайшие месяцы протягивает руку помощи «быкам» по Brent и WTI. В то же время рост американской добычи до годовых максимумов, увеличение числа буровых установок от Baker Hughes до 602 и рост активности хеджеров в лице добывающих компаний США на срочном рынке свидетельствуют о том, что Штаты пользуются благоприятной для себя конъюнктурой рынка черного золота.
Динамика спекулятивных позиций и позиций хеджеров
Источник: Bloomberg.
Одновременно Вашингтон продолжает щекотать нервы конкурентам, наращивая объемы экспорта. После отмены 40-летнего запрета на поставки нефти за рубеж американцы не спешили увеличивать показатель в 2015 году, так как цены были слишком низки. В 2016-2017 ситуация коренным образом изменилась. По сути, США наращивают свою долю на рынке, сокращая удельный вес конкурентов, что чревато увеличением их недовольства и сомнениями относительно скорого выхода рынка на баланс.
Если вспомнить про то, что американский доллар в любой момент может пойти резко вверх на фоне увеличения вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что является «медвежьим» фактором для нефти, то шансы отката по Brent и WTI начинают выглядеть более предпочтительно, чем вероятность продолжения ралли в направлении $60 за баррель. К разочарованию продавцов, рынок не всегда ведет себя так, как от него ожидают, поэтому серьезный бюджетный стимул от Дональда Трампа может заставить их утратить иллюзии. Действительно, ускорение глобального ВВП и спроса позволит идее скорого дефицита на рынке черного золота воплотиться в жизнь.
Технически за неделю практически ничего не изменилось. Сроки нахождения котировок фьючерсов на североморский сорт в диапазоне $52,9-57,3 за баррель увеличились, при этом принцип «чем длительнее консолидация, тем больше вероятность импульсного движения» заставляет трейдеров держать руку на пульсе.
Brent, дневной график
