Рубль продолжает укрепляться, несмотря ни на что. Кажется, даже цены на нефть, которые сильно упали с начала месяца, не способны произвести впечатление на рубль. В начале недели он немного дешевел, и для этого были довольно серьезные причины. В понедельник вышли данные по промышленному производству, которые показали, что рост на 2,3% сменился спадом на 2,7%. Одно это уже заставило многих говорить о том, что укрепление рубля наносит серьезный вред восстановлению экономики и может привести к затягиванию рецессии. Уже на следующий день были опубликованы данные по ценам производителей, темпы роста которых ускорились с 12,7% до 15,1%, что подтвердило самые страшные опасения. Инфляция замедляется под воздействием укрепления рубля, но это сильно снижает конкурентные преимущества отечественной продукции, а высокие ставки по кредитам вынуждают производителей поднимать цены, что еще больше усугубляет их положение. Естественно, подобные новости привели к полному игнорированию данных по безработице, которая продолжает оставаться на уровне 5,6%.
Но уже с середины недели настроения сильно поменялись, так как на рынке стало бытовать мнение, что Банк России оставит ключевую ставку неизменной, и рубль вновь стал укрепляться. В итоге регулятор снизил ставку и заявил о готовности к дальнейшему смягчению монетарной политики во втором квартале. Однако ставка была сокращена с 10,0% до 9,75%, что рынок посчитал недостаточным, особенно в преддверии пика налогового периода, и рубль продолжил расти.
На этой неделе все может измениться. Главной причиной является то, что уже к середине недели подойдет к концу налоговый период и спрос на рубли со стороны экспортеров довольно серьезно снизится. Также не стоит забывать про публикацию итоговых данных по ВВП за четвертый квартал, которые могут выступить поводом для разворота на рынке, ведь прогнозируется, что спад ВВП усилится с 0,4% до 0,6%, что на фоне остальных макроэкономических данных лишь повысит опасения относительно затягивания рецессии.
В любом случае рублю нужно подешеветь, чтобы дать возможность отечественной экономике несколько перевести дух и поправить положение дел. Так что это выглядит скорее позитивно, нежели негативно.
К концу недели доллар имеет все шансы подрасти до 58,75 рубля.
