Единая европейская валюта прокатилась на американских горках, после того как инвесторы переосмыслили итоги июльского заседания FOMC и стали закрывать поспешно сформированные лонги. Действительно, ФРС ничего особенного не сообщила. То же пребывание инфляции ниже таргета в 2%, та же уверенность в его достижении в среднесрочной перспективе, тот же умеренный оптимизм в отношении экономики США. В преддверии оглашения результатов встречи Комитета открытого рынка напряжение было настолько высоко, что малейшее дуновение ветерка способно было сдвинуть громадный корабль EUR/USD в сторону. Теперь пришло время включить разум.
Был ли повод у индекса USD рухнуть наиболее быстрыми темпами с 2008 и достигнуть уровня 200-недельной скользящей средней? Заявление FOMC практически не изменилось, более того, в нем содержались «ястребиные» нотки: Центробанк заявил, что готов приступить к нормализации 4,5 трлн баланса довольно скоро. Вероятнее всего, анонс процесса анти-QE последует уже в сентябре. Реинвестирование будет потихоньку прекращаться, с рынка долговых обязательств уйдет крупный игрок, что позволит доходности пойти на север, прихватив с собой американский доллар.
Динамика индекса доллара
Источник: Bloomberg.
Принято считать, что уверенный прорыв 200-недельной средней является сигналом смены тенденции. Этого пока не произошло, хотя доллар, по сути, загнан в угол. Сможет ли он оттуда выбраться? Вполне возможно, если планы Федерального резерва станут постепенно воплощаться в жизнь. Для начала необходимо, чтобы ВВП во втором квартале продемонстрировал рост на 2,5% кв/кв или выше, что убедит инвесторов в истинности заявлений Джанет Йеллен о временном характере замедления экономики и инфляции.
Пока же следует внимательно наблюдать за способностью «быков» по EUR/USD закрепиться выше исторического максимума 1,1714. Смогут они это сделать по итогам последней недели июля – останутся шансы на восстановление «бычьего» тренда и достижение отметки 1,2 еще до конца текущего года. Если нет, то коррекция от текущих уровней может быть гораздо более глубокой, чем за последние несколько месяцев. Причина заключается в чрезмерно эмоциональной реакции рынков на сопроводительные заявления ФРС и ЕЦБ. Марио Драги ведь также ничего особенного не сказал на пресс-конференции по итогам последней встречи Управляющего совета. Тем не менее, в условиях чрезмерного количества «быков» EUR/USD ракетой взлетела вверх.
В ближайшие несколько дней нас ожидают релизы данных по ВВП США и еврозоны за второй квартал, а также новости политического характера из Штатов. Если скандал вокруг Трампа уляжется, а Сенат примет поправки в законы о здравоохранении, то интерес инвесторов к доллару вернется.
Технически неспособность «быков» по EUR/USD удержать котировки выше сопротивления на 1,1723 (38,2% от последней долгосрочной нисходящей волны) говорит об их слабости. Для развития коррекционного движения «медведям» необходимо преодолеть важные уровни поддержки на 1,168 и 1,158.
EUR/USD, дневной график
