Еврозона
Евро продолжает находиться под давлением, потеряв поддержку в виде роста деловой активности в еврозоне на фоне эскалации торговых противоречий между США и Европой.
Рост ВВП в 1 квартале, согласно предварительным данным, составил 0.4%, что ниже, чем кварталом ранее, в годовом исчислении рост замедлился до 2.5% против 2.7%. Это самые низкие темпы роста экономики со 2 кв. 2014 года, и могут указывать на исчерпанность потенциала программы выкупа активов, которую проводит ЕЦБ в последние 3 года.
Сегодня Евростат опубликует предварительные данные по потребительской инфляции в апреле, прогноз негативный – ожидается замедление роста цен до 0.9% против 1.0% в марте. Замедление инфляции не является для рынков чем-то неожиданным, поскольку ряд стран, и в первую очередь Германия, уже сообщили как о замедлении роста цен, так и о снижении объемов розничных продаж, что на фоне снижения индексов деловой активности в последние пару месяцев выглядит вполне логичным следствием.
Глава Бундесбанка Вайдманн заявил в среду, что рынкам нужно исходить из того, что первое повышение ставки будет совсем не скоро и уж точно не ранее второго полугодия 2019 г. ЕЦБ может объявить о начале периода повышения ставок после того, как завершит программу выкупа активов, а значит, может уклоняться от конкретики еще как минимум полгода, что никак не добавляет энтузиазма быкам.
Евро будет до конца недели находиться под давлением, окончательно закрепившись ниже 1.20. Ближайшая цель – поддержка 1.1914, и, с учетом ожиданий результатов переговоров США и Китая, она может пасть уже в ближайшее время.
Великобритания
Фунт продолжает падение на фоне целого ряда причин как макроэкономического, так и политического характера. Деловая активность замедляется, производственный сектор в апреле, по данным Markit, показал худший результат за 17 месяцев.
Банк Англии отмечает замедление объемов потребительского и ипотечного кредитования, что косвенно указывает на падение реальных доходов. Индекс розничных цен от BRC в марте вновь снизился на 1%, как и месяцем ранее, и лишь активность в строительном секторе несколько возросла после затяжного падения.
Заметно пошатнулись позиции Терезы Мэй – парламент Великобритании требует отказаться от планов синхронизации таможенных пошлин с ЕС после Brexit, поскольку такой шаг приведет к снижению вариативности при заключении каких-либо важных соглашений в будущем. Форма, в которой парламент представил свои возражения, поразительно напоминает ультиматум, что косвенно отражает недовольство, в том числе и рядом внешнеполитических инициатив.
Фунт будет находиться под давлением до конца недели, поскольку вероятность повышения ставки на заседании Банка Англии 10 мая несколько снизилась. Фунт уже снизился ниже 200-дневной средней, что является серьезным признаком смены тренда с бычьего на медвежий, причин для роста практически не просматривается. Возможный рост будет носить коррекционный характер и ограничен уровнем 1.3715, снижение к 1.35 и попытка закрепиться ниже этого уровня выглядит заметно более вероятным.
Нефть и рубль
Шансы на продолжение роста нефтяных котировок продолжают оставаться высокими. Очередное нагнетание политической напряженности толкает цены вверх, на этот раз драйвером выступает ситуация вокруг Ирана, поскольку США активно пытаются убедить рынки в том, что готовятся к выходу из ядерного соглашения.
Иран уже дал понять, что без США соглашение действовать не будет, а значит растет риск эскалации напряженности на Ближнем Востоке.
Страны ОПЕК+ продолжают снижение добычи, что способствует и снижению уровня глобальных запасов, рынки отчетливо видят неспособность США повлиять на этот процесс. По оценке МЭА, достижение баланса возможно уже в мае, а значит июньская встреча ОПЕК+ окажется для нефтяного рынка во многом судьбоносной. Данные по запасам в США рынки уже игнорируют, тестирование 76 долл/барр. для Brent может состояться уже в пятницу.
Котировки рубля снизились на фоне укрепления доллара, ослаблению также способствует более быстрый рост инфляции, чем предполагалось в начале года. До конца недели курс будет стремиться к поддержке 62.30.
