Итак, президент США вчера всё-таки вынес свой приговор иранской ядерной сделке, вопреки протестам многих мировых лидеров. Белый дом через полгода возобновит санкции, которые действовали до января 2016 года. Прежде всего пострадает нефтеэкспортный сектор Ирана, так как Трамп, по сути, попытается изолировать страну от мирового рынка. Здесь стоит отметить, что иранцы на сегодняшний день экспортируют более двух миллионов баррелей в день, поэтому действия американцев могут вызвать серьёзный дисбаланс на нефтяном рынке.
Основными «бенефициарами» сложившейся ситуации стали доллар и, естественно, нефть. Баррель нефти марки Brent уже протестировал отметку $77, а WTI закрепился выше $70. Рост нефтяного рынка оказал опосредованную поддержку американской валюте, так как данная динамика ускорит темпы роста инфляции в США. Этот аспект важен для трейдеров в контексте ужесточения монетарной политики: усиление ценового давления на фоне продолжающегося укрепления рынка труда позволит Федрезерву рассмотреть вариант четырёхкратного повышения ставки в этом году.
Данная «формула» не является аксиомой. В ходе майского заседания ФРС члены регулятора подчеркнули, что превышение целевого уровня инфляции не повлечёт за собой автоматическое ускорение темпов нормализации денежно-кредитной политики. Вместе с тем многие члены Федрезерва не исключают вариант четырёхкратного повышения ставки в этом году, поэтому рост основных показателей увеличит вероятность реализации данного сценария.
Данное обстоятельство объясняет реакцию доллара на решение Дональда Трампа. Кроме того, доходность 10-летних казначейских бумаг снова приблизилась к 3%, оказывая дополнительную поддержку американской валюте.
А вот основным аутсайдером валютного рынка вчера стала иена. Пара usd/jpy снова подобралась к 110-й отметке, демонстрируя бычьи настроения. Данный факт вызывает определённое удивление, так как японская валюта имеет статус «убежища», и, следовательно, рост геополитической напряжённости должен был оказать на неё положительное влияние. Но в данном случае трейдеры решили не спешить с выводами и повременить с паникой.
Дело в том, что Трамп озвучил общее решение, не вдаваясь при этом в детали. Во-первых, неизвестен перечень американских санкций в отношении Ирана. Глава США намекнул на более широкий список санкционных мер, припугнув «наивысшим уровнем санкционного давления». Однако Трамп не стал конкретизировать свои намерения.
Во-вторых, Штатам теперь необходимо убедить остальных членов ядерного соглашения разорвать сделку. Напомню, что данное соглашение Иран подписал со странами «Большой шестерки». Кроме Штатов, в переговорах участвовали Китай, Франция, Великобритания, Германия и РФ. Представители этих стран на протяжении последних нескольких недель пытались убедить Трампа не идти на разрыв договорённостей, продлив «заморозку» санкций. Поэтому сложно представить, что мировые лидеры поддержат Трампа в этом вопросе, даже несмотря на ожидаемый шантаж в сфере тарифной политики. Также следует отметить, Иран продаёт «чёрное золото» в основном в страны ЕС, КНР и Индию. Без участия этих стран санкционное давление не будет иметь смысла. Поэтому сейчас нельзя говорить о том, что Иран вернулся в 2015 год: Трамп в этом вопросе оказался «одним воином в поле» без необходимой поддержки мирового сообщества.
Всё это говорит о том, что вопрос торговой войны не снят с повестки дня. Вашингтон наверняка будет давить на Китай и ЕС, требуя присоединиться к экономической блокаде Ирана. А ведь американо-китайские переговоры, едва начавшись, закончились провалом. Теперь к этому многоуровневому уравнению добавится ещё и иранский вопрос, усложняя тем самым переговорный процесс.
Учитывая вышеизложенное, следует предположить, что в течение нескольких последующих месяцев отношения между США и Евросоюзом также значительно ухудшатся. Стоит напомнить, что 1 мая Штаты отложили введение пошлин на сталь и алюминий для ряда стран – в том числе и для стран ЕС. Но очередной льготный период завершается весьма скоро – 1 июня, а вопрос пролонгации зависит от позиции американского президента. Кроме того, остаётся открытым вопрос повышения пошлин на импорт немецких автомобилей в США. Трамп несколько месяцев назад пригрозил данной мерой, возведя над Германией своеобразный «Дамоклов меч». Все эти «аргументы» могут быть (и, скорее всего, будут) использованы Белым домом в аспекте иранского вопроса.
Но сегодня рынок акцентировал внимание на вероятное ускорение американской инфляции за счёт роста нефтяного рынка. Среди долларовых пар больше всех пострадала иена – по двум основным причинам. Как я уже сказала выше, участники валютного рынка не видят пока что поводов для паники. Кроме того, на иену оказала давление новость о крупнейшей в этом году сделке. Речь идёт о покупке рекрутинговой компанией Recruit Holdings сервиса отзывов о работодателях Glassdoor. Сумма сделки – 1,2 миллиарда долларов. Если японские регуляторы не заблокируют данное соглашение, данная сделка будет оформлена уже осенью этого года.
Но данный фактор имеет косвенное влияние на пару usd/jpy: основным локомотивом ценового движения является доллар США. Необходимо обратить внимание на тот факт, что уровень 110 является пока неприступной крепостью для быков пары, поэтому за отметкой необходимо внимательно следить. Технически цена может уйти к основному уровню сопротивления (110.60 – верхняя линия Bollinger Bands на D1), но 110-й уровень является сложным для преодоления. Поэтому если быки usd/jpy закрепятся в этой области, то путь выше будет открыт. Но, на мой взгляд, в ближайшее время можно ожидать ценовой откат к основанию 109-й фигуры.
Ирина Милошевич
