За минувшую неделю единая европейская валюта смогла отыграть часть падения, которое она переживала предыдущие семь недель. Почти двухмесячное ослабление остановилось и сменилось намеком на коррекцию. Любопытно, что все это происходило на фоне практически пустого макроэкономического календаря, и европейский данные носили не самый позитивный характер. Так, итоговые данные по ВВП за первый квартал подтвердили факт замедления темпов экономического роста с 2,8% до 2,5%, что полностью совпало с предварительными оценками. Темпы же роста цен производителей замедлились с 2,1% до 2,0%. Лишь розничные продажи смогли порадовать инвесторов, так как темпы их роста ускорились с 1,5% до 1,7%. Таким образом, единственное, что могло оправдать рост единой европейской валюты, так это слабая американская статистика. Но и из США не поступало никаких значимых данных. Те же, что выходили, носили сугубо разносторонний характер. В частности, число открытых вакансий увеличилось с 6 633 тыс. до 6 698 тыс. Вместе с тем число заявок на пособия по безработице увеличилось на 20 тыс, что, правда, меньше, нежели рост числа открытых вакансий. Так что нет поводов для опасений из-за возможного роста безработицы. Однако производственные заказы сократились на 0,8%, а товарные запасы на складах оптовой торговли выросли на 0,1%. Учитывая, что последний раз запасы сокращались лишь в ноябре прошлого года, их рост, в купе с сокращением заказов, все больше указывает на риски развития кризиса перепроизводства. Так что можно сделать вывод, что, несмотря на общий негативный характер выходивших данных, перекупленность доллара уже столь существенна, что инвесторы гораздо больше настроены на укрепление единой европейской валюты.
Будем честными, главными событиями недели станут итоги заседаний Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, а также правления ЕЦБ по монетарной политике. От ФРС ждут повышения ставки рефинансирования с 1,75% до 2,00%. По сути дела, это должно оправдать почти двухмесячный рост доллара, и никакого стремительного роста доллара после этого не последует. Никакого иного результата рынок не примет. Точнее, отреагирует на него стремительным падением курса доллара. Но это крайне мало вероятно, так как должно случиться что-то экстраординарное, чтобы ФРС отказалась от своих планов по ужесточению монетарной политики. Так что от ФРС никто не ждет сюрпризов, в отличие от ЕЦБ, который действительно может удивить рынок. Дело в том, что от Европейского центрального банка ждут подтверждения слухов о том, что и после сентября программа количественного смягчения продолжит действовать. Но интрига заключается в том, что предварительные данные показали ускорение инфляции с 1,2% до 1,9%, и в таких условиях уже можно спокойно останавливать действие программы и думать о будущем повышении ставки рефинансирования. Проблема в том, что итоговые данные по инфляции выйдут лишь на следующий день после заседания правления ЕЦБ, и вполне возможно, что регулятор будет сохранять осторожность. Скорее всего, никаких резких заявлений не прозвучит, что на фоне практически подтвержденного роста инфляции будет расценено как слабость. Так что, несмотря на хорошие ожидания по инфляции, итоги заседания правления ЕЦБ скорее окажут негативное влияние на единую европейскую валюту.
Но не только заседаниями нас порадует новая неделя. Про макроэкономическую статистику никогда не стоит забывать. Как уже говорилось, в Европе ждут фактического подтверждения роста инфляции, что, естественно, поможет единой европейской валюте, но лишь в самом конце недели. Кроме этого, в Европе прогнозируется замедление темпов роста промышленного производства с 3,0% до 2,9%, что в преддверии заседания правления ЕЦБ может оказать существенное негативное влияние на единую европейскую валюту. В США также ждут ускорения инфляции, правда, с 2,5% до 2,6%. Да и темпы роста цен производителей должны ускориться с 2,6% до 2,7%. Учитывая, что эти данные выйдут аккурат перед заседанием Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, Можно смело ждать роста доллара. Однако если в Европе хорошие данные выходят после заседания правления ЕЦБ, то в США все наоборот. Довольно слабые данные ожидаются именно после оглашения итогов заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке. Речь идет о розничных продажах и промышленном производстве. Темпы роста розничных продаж должны замедлиться с 4,6% до 4,4%, а промышленного производства с 3,5% до 2,7%.
Скорее всего, почти всю неделю единая европейская валюта будет терять свои позиции, но в самом ее конце сможет улучшить свое положение. Так что неделя может завершиться у отметки 1,1800.
