Еврозона
Деловой климат в Германии, по данным CESIfo, снизился в июне до 101.8п против 102.3п месяцем ранее, ухудшение наблюдается практически во всех компонентах – в обрабатывающей промышленности, строительстве и сфере услуг, особенно заметно падение индекса в торговле, компании пересмотрели оценки текущей ситуации, которые сместились в сторону пессимизма впервые с февраля 2015 г.
В четверг свои индексы экономического оптимизма и потребительского доверия представят Gfk и Еврокомиссия, по прогнозам, и они готовы признать некоторое охлаждение как делового климата, так и инфляционных ожиданий.
Евро продолжает испытывать давление перед открытием саммита ЕС 28-29 июня. Заметно углубляется внутренний раскол стран ЕС по целому ряду ключевых вопросов, таких как иммиграционная политика, общий бюджет или перевод банковской сферы с национального на европейский уровень.
В пятницу евро может получить позитивный импульс, который сгладит политические противоречия. Будут опубликованы предварительные данные по инфляции в еврозоне, ряд косвенных показателей указывает на то, что инфляция продолжит рост. Этому способствует рост заработной платы в Германии и Франции на 2.7% и 2.0% соответственно, ЕЦБ в своих расчетах предполагает рост производительности, что неизбежно окажет влияние и на инфляцию в ближайшие годы, продолжают действовать сезонные факторы и рост цен на нефть, недавнее повышение показателя HISP подталкивает вверх и общие инфляционные ожидания.
Мешает позитиву нервная обстановка, связанная с введением тарифов на ряд товаров из США в качестве ответной меры и высокая вероятность эскалации торговых войн. Всё это может помешать евро начать восстановление и будет способствовать росту спроса на доллар.
В краткосрочной перспективе коррекционный рост сегодня более вероятен, возможна попытка закрепиться выше сопротивления 1.1727 с прицелом на 1.1851.
Великобритания
Политика уходит на второй план во влиянии на курс фунта, поскольку основные переговоры по Brexit перенесены на октябрь. Прогноз по росту ставки ВоЕ нацелен на август после неожиданно ястребиной позиции ряда членов Комитета после недавнего заседания.
Снижение напряжённости способствует возврату инвестиций в Великобританию, последний опубликованный платежный баланс выглядит оптимистично, прогнозы по ВВП и рынку труда улучшаются, фунт на этом фоне имеет шанс несколько восстановить свои позиции. Фунт попробует уйти выше 1.3314, однако достижение 1.3470 пока под вопросом и случится не сегодня.
Нефть и рубль
Несмотря на то что страны ОПЕК+ согласились с давлением со стороны ряда покупателей, таких как Индия и Китай, объявивших о готовности начать создание стран-покупателей нефти с целью консолидации влияния на производителей, и увеличили формальную добычу нефти на 1 млн барр. в сутки к концу года, ситуацию по-прежнему нельзя назвать ясной.
ОПЕК+, вопреки расхожему мнению, вовсе не стремится способствовать росту цен на нефть в угоду собственным интересам. Её цель в ином – добиться, чтобы цены на нефть избавились от излишней волатильности, вызванной спекуляциями на финансовых рынках, и установились на уровне, выгодном как для производителей, так и для покупателей. Другими словами, ОПЕК+ стремится перехватить контроль над механизмом установки цен, а не просто добиться одностороннего преимущества.
Министр энергетики России Новак объявил, что уже к концу года страны ОПЕК+ намерены выйти на новое соглашение. Очевидно, что борьба за контроль над рынком далеко не закончена, в этих условиях ожидать снижения цен на нефть от увеличения добычи, которая по факту будет существенно меньше объявленного, вряд ли приходится.
Основная поддержка для Brent находится на уровне 72 долл/барр, возможное снижение котировок будет означать активизацию быков, а не перехват инициативы медведями. Причин для глубокой коррекции цен на данный момент нет.
Рубль продолжает торговлю в диапазоне, отсечение даты налоговых выплат не привело к заметному ослаблению рубля, фактор дешевеющей нефти также не оказал на курс существенного влияния. В настоящий момент существенные драйверы для рубли отсутствуют, диапазон ограничен уровнями 62.40/63.70, выход за пределы которого будет обоснован каким-то новым, пока неясным фактором.
