Новозеландский доллар переживает не лучшие времена: ВВП страны демонстрирует негативную динамику, индекс цен на молочную продукцию падает вторую аукцион подряд, а показатель внешней торговли снизился впервые за пять последних кварталов. Есть и более опосредованные негативные фундаментальные факторы. Например, торговая война между США и Китаем отразилась на сырьевом рынке – в частности, стоимость железной руды упала до мартовских минимумов. Такое положение дел может замедлить рост австралийской экономики, тогда как Австралия является основным и наиболее крупным торговым партнёром Новой Зеландии.
Поэтому, несмотря на слабые позиции американского доллара, пара nzd/usd находится под влиянием медвежьих настроений: цена медленно, но уверено направляется к повторному тестированию минимума этого года – к отметке 0.6823. Данная динамика согласуется и с технической картиной по паре, однако об этом несколько позже.
Начнём с наиболее острых проблем новозеландского доллара. Неделю назад состоялся очередной аукцион на торговой площадке Global Dairy Trade, который прошел в мрачных тонах: цены на подавляющее большинство видов «молочки» продолжили падать. Стоимость цельного сухого молока снизилась на один процент, цена обезжиренного сухого молока упала на 1,1%, а сыр чеддер рухнул сразу на 3.8%. В целом индекс снизился на -1,2%, продолжив негативную тенденцию, так как в начале июня аукцион закрылся падением на 1,3%.
Следующий аукцион GDT состоится 3 июля, но, по мнению большинства экспертов, негативная динамика сохранится и в следующем месяце. Согласно последним данным, экспортные цены в Новой Зеландии в первом квартале снизились на 2,2%. Если говорить непосредственно об экспортных ценах на молочные продукты, то здесь был зафиксирован спад почти на семь процентов. Стоит отметить, что молочная продукция составляет более 20% от общего объёма экспорта страны, поэтому вышеуказанный спад является поводом для беспокойства. При этом погодные условия в первом полугодии в Новой Зеландии были благоприятными для сельского хозяйства: производство молока увеличилось по сравнению с прошлым годом.
Проблема в спросе. Эксперты фиксируют снижение интереса к молочным продуктам Новой Зеландии – прежде всего со стороны ближайших и основных торговых партнеров – КНР и Австралии. Евросоюз также не спешит компенсировать образовавшийся пробел: в странах ЕС стоимость «молочки» уверенно снижается на фоне роста производства. Например, стоимость литра молока в этом году во всех странах ЕС (кроме Франции) снизилась, тогда как показатель производства молока вырос на 2,5% по сравнению с прошлым годом.
Таким образом, негативная динамика индекса GDT, вероятнее всего, будет иметь продолжение в июле, оказывая давление на новозеландский доллар. Впрочем, это не единственная проблема валюты. На прошлой неделе был опубликован показатель роста ВВП страны, который продемонстрировал небольшое замедление экономики. Подвела строительная сфера и экспорт. Невыразительными были и расходы домохозяйств (прежде всего на автомобили, одежду и бензин). Инфляция в Новой Зеландии также замедлилась. В первом квартале этого года потребительские цены выросли всего на 1,1%, тогда как за аналогичный период прошлого года индикатор вырос на 1,6%.
Резюмируя сказанное, следует отметить, что текущий фундаментальный фон не способствует к масштабному восстановлению новозеландского доллара. Любой более-менее существенный рост пары nzd/usd можно использовать для открытия коротких позиций, с основной ценовой целью в области годового минимума 0.6823.
Более того, мрачная фундаментальная картина в скором времени может усугубиться: 28 июня пройдёт заседание Резервного банка Новой Зеландии. По мнению абсолютного большинства экспертов, регулятор в этот четверг не только оставит параметры монетарной политики в прежнем виде, но и займёт достаточно «голубиную» позицию. Центробанк наверняка не проигнорирует замедление роста ВВП и инфляции на фоне снижения спроса на молочную продукцию.
В целом, аналитики не ожидают от РБНЗ каких-либо решительных действий вплоть до конца 2019 года. Но если регулятор допустит вероятность смягчения условий монетарной политики, новозеландец рухнет по всему рынку. Впрочем, это маловероятный сценарий. Скорее всего, члены ЦБ займут осторожную и выжидательную позицию, акцентировав внимание на замедлении ключевых макроэкономических показателей.
Технически ситуация по паре выглядит следующим образом. Пара находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, который в свою очередь демонстрирует расширенный канал. Это говорит о преобладании медвежьего тренда. Подтверждением южного направления также является сформированный сигнал «Парад линий» индикатора Ichimoku Kinko Hyo – это наиболее сильный сигнал, предвещающий медвежье движение. Уровнем поддержки выступает ценовой минимум года, а именно отметка 0.6823. А уровнем сопротивления выступает средняя линия индикатора Bollinger Bands и цена 0.7040.
