Успех американской экономики оказался тормозом для доллара, ралли застопорилось. Сильные данные в этот раз мало что сделали для поддержки валюты. Доллар торгуется в узком диапазоне, в том числе потому, что в Японии начались недельные каникулы, которые обычно означают слабую ликвидность, что может вызвать скачки волатильности. Причин для колебания более чем достаточно: совещание ФРС, переговоры по Brexit и множество глобальных данных, в том числе по базовой инфляции и платежным ведомостям в США. Главное в этом списке, конечно, ФРС. Рынок ждет, как регулятор отреагирует на отчет о росте ВВП за первый квартал на 3,2 процента.
Вывод напрашивается сам собой — это не та неделя, в течение которой нужно занимать крупные позиции на валютном рынке, пытаясь извлечь выгоду из рыночных последствий одного или нескольких экономических событий. Однако если уж есть желание, то рекомендуется брать доллар на спадах против большей части валют стран G10. Совокупный объем длинных позиций по доллару вырос в понедельник до 33,6 млрд долларов, самый высокий уровень с декабря 2015 года. Евро лидирует по объему коротких. Доллар сдерживает резкое замедление базовой инфляции, которое заставило участников рынка снизить вероятность изменения ставки в этом году.
В последние месяцы большинство крупных центральных банков выбрали более мягкую политику, сохраняя свои валюты слабыми. Например, канадский доллар и шведская крона упали в цене на прошлой неделе, когда местные ЦБ отказались от повышения ставок в будущем. ЕЦБ находится под давлением и сохранит стимулы, в то же время рынок ждет снижения ставок для Австралии и Новой Зеландии после слабых данных по инфляции. Некоторые опасаются, что недостаток ликвидности может привести к внезапному краху доллара, как это было в январе, когда иена мгновенно выросла в цене, поскольку медведи были вынуждены закрывать короткие позиции.
