По оценкам ряда аналитиков, в ближайшее время многие инвесторы, желая уйти из рисковых активов, таких как ценные бумаги, начнут активно вкладываться в золото и американскую валюту. В дальнейшем это может создать «перекос» на глобальном рынке, полагают эксперты.
В настоящее время, в связи с приостановкой в повышении ставок со стороны ФРС США, многие участники рынка начали продавать американскую валюту и вкладывать деньги в «активы риска» – акции, сырье и бумаги emerging markets. Однако эта тенденция сходит на нет: на минувшей неделе доллар США пробил многомесячные максимумы к большинству мировых валют. При этом на фоне укрепления доллара стабилизировались и начали расти цены на золото.
В прошлую пятницу, 26 апреля, Вашингтон удивил экспертов сильными данными по росту ВВП: в первом квартале 2019 года показатель неожиданно увеличился на 3,2% в годовом исчислении. Снижение налогов, инициированное президентом США, сыграло ключевую роль в стимулировании экономической активности в стране. На фоне общей политической и экономической нестабильности в Европе, а также возможного кризиса ликвидности крупный капитал начал перетекать в доллар США и американские рынки, отмечают аналитики. Вдобавок ко всему ставка ФРС в размере 2,5% делает американские бумаги более доходными, чем европейские. Однако дальнейший рост американской валюты может вызвать цепную реакцию распродаж «активов риска», которые покупались на заемные доллары, предупреждают эксперты. В данный момент активами риска считаются сырье и долговые бумаги развивающихся стран, таких как Турция. В Турции бушует долговой кризис, перешедший в валютный, в ходе которого девальвация лиры к доллару США достигла внушительных 40%. Другой категорией рисковых активов являются российский рубль и облигации федерального займа (ОФЗ).
Эксперты обращают внимание на гигантский размер мирового долга, достигающий $250 трлн, что превышает 300% мирового ВВП. Во всем мире фиксируется высокая закредитованность населения. В Китае долговая нагрузка домохозяйств за последние 10 лет увеличилась в 4 раза. Долговая нагрузка американского корпоративного сектора выросла почти вдвое. В 2021 году наступит срок погашения корпоративных бондов на сумму $2 трлн, что может вызвать серьезный кризис ликвидности и неконтролируемый рост процентных ставок. По мнению специалистов, это может спровоцировать значительное удорожание желтого металла. Эксперты уверены, что в случае реализации подобного сценария цена золота отреагирует так же, как в период с 2007-го по 2011-й год, когда котировки драгметалла выросли с $650 до $1900 за 1 тройскую унцию. По расчетам специалистов, цена золота уже отметила локальный минимум и сохранит свои позиции до августа этого года, когда в Азии стартует сезон высокого спроса на желтый металл. До этого времени эксперты рассчитывают на продолжение консолидации в диапазоне от $1250 до $1350 за 1 унцию драгметалла.
Принимая во внимание вышеописанные факторы, аналитики ожидают новой волны «бегства от риска» на фоне распродаж на фондовых рынках, которая способна привести к значительному укреплению доллара США ко всему спектру валют. Однако в этот раз усиление американской валюты не повлечет за собой падения стоимости золота, так как кризис ликвидности создает ожидание новой эмиссии.
