Американский доллар сумел вернуться в границы среднесрочного диапазона консолидации 65-68,2 против российского рубля благодаря разочаровывающей статистике по китайской деловой активности, ухудшению глобального аппетита к риску и падению цен на нефть. Слова Джерома Пауэлла о временном характере замедления инфляции стали катализатором роста вероятности сохранения ставки по федеральным фондам на отметке 2,5% в 2019 с 33% до 51%, что оказало поддержку индексу USD и способствовало падению курсов валют развивающихся стран. Распродажи не обошли стороной и «россиянина».
Благодаря активности carry-трейдеров рубль сумел закрыть в зеленой зоне против доллара США три из последних четырех месяцев. Высокий глобальный аппетит к риску и падение волатильности на Forex до минимальных отметок с 2014 позволило Минфину РФ с блеском реализовать план по привлечению денег в рамках эмиссии облигаций. В апреле масштабы выпуска оказались рекордными (400 млрд руб., или $6,2 млрд) и в четыре раза превысили среднемесячный показатель. В условиях профицита бюджета Москва делает запасы с целью снижения негативных эффектов от потенциальных санкций против российского рынка долга со стороны США.
Динамика эмиссии облигаций РФ
Впрочем, настроение игроков на разнице изменчиво: если в 2016-2017 они сделали рубль одним из лучших исполнителей на Forex, то в 2018 уронили его на 20%. В этом отношении рост USD/RUB выше психологически важной отметки 65 на фоне коррекции мировых фондовых индексов выглядит логично. Carry-трейдеры из-за меняющихся условий в массовом порядке бросились закрывать свои позиции. Ралли анализируемой пары вполне может продолжиться, если «медведи» по S&P 500 сумеют развить коррекцию. На мой взгляд, одного заявления Джерома Пауэлла о временном характере вялой инфляции будет недостаточно. Нужна серия разочаровывающих отчетов по американским индикаторам.
Важным драйвером ослабления рубля стал откат Brent и WTI. Сначала Дональд Трамп своими призывами к ОПЕК об увеличении добычи опустил рынок черного золота на 3% за сутки. Продолжили дело рост американских запасов нефти до 470,6 млн баррелей и производства – до 12,3 млн б/с. Первый показатель является максимальным с сентября 2017, второй – и вовсе новым рекордным пиком. В итоге североморский сорт вернулся к двухнедельному дну, и рубль, как валюта страны-экспортера черного золота, не мог закрыть на это обстоятельство глаза.
Рост USD/RUB не обошелся и без новостей из Китая. В апреле деловая активность в производственном секторе Поднебесной оказалась хуже ожиданий, что ставит под сомнение V-образное восстановление экономики. Хорошо бы дело U-образным закончилось. Пекин является важным торговым партнером Москвы, поэтому мрачные известия из Азии, как правило, приводят к ослаблению «россиянина».
Технически в случае активации паттерна Гартли, у «быков» по анализируемой паре появится возможность сходить к его таргету на 78,6%. Он соответствует отметке 66,4, Правда, пока USD/RUB держится ниже 66,5, ситуацию продолжают контролировать «медведи».
USD/RUB, дневной график
