Последние события указывают на то, что американо-китайские торговые переговоры не пойдут по легкому пути. Аппетит к риску снова страдает, хотя в конце прошлой недели были замечены попытки бодрости.
Стоит обратить внимание на тот факт, что волатильность по китайскому юаню в понедельник зашкаливала. Валюта реализовала максимальное суточное падение за последние 9 месяцев, отработав отметку 6.9065 в паре с американским долларом. Последний раз юань столь дешево оценивался во времена мирового финансового кризиса. Если дело так пойдет и дальше, то в ближайшие месяцы за один доллар надо будет отдавать семь юаней. Пекин, вероятно, задействует свои огромные валютные резервы для предотвращения обесценивание нацвалюты, что может спровоцировать сильный отток капитала.
В настоящее время инвесторы фокусируют внимание на ответных мерах со стороны Китая, который сообщил о введении пошлин в отношении ряда американских товаров с 1 июня текущего года. Новость способствовала еще большему спаду рисковых настроений. Основными бенефициантами на валютном рынке стали швейцарский франк и традиционная для азиатского региона валюта безопасной зоны – японская иена. Пара доллар/иена в начале недели потеряла 0,25% стоимости и находится вблизи 3-месячного минимума, сформированного на прошлой неделе на уровне 109.47.
Иена как «лакомый кусочек»
Участники рынка начали ставить на то, что японская валюта выиграет от своего защитного статуса, если торговый конфликт продолжит усугубляться. Однако, несмотря на решительный прорыв ниже отметки 110, иене пока не хватает убедительности. Трейдеры, вероятно, не хотят заходить слишком далеко в отсутствии полной ясности ситуации. Многие эксперты продолжают демонстрировать веру в то, что рано или поздно «позерство» двух стран исчерпает себя и торговая сделка будет заключена. США и КНР не выигрывают от затяжного и острого конфликта. Экономики обеих стран в прошлом году пострадали от торговых трений, и, учитывая текущее замедление роста мирового ВВП, полномасштабная торговая война может иметь разрушительные последствия.
Если в ближайшие недели лидеры двух стран не придут к компромиссу, то иена может протолкнуть доллар через другие уровни поддержки.
Наибольший интерес сейчас вызывает другой вопрос. Что произойдет в случае угасания страхов по поводу торговой войны? Возможен ли возврат к отметке 111? Скорее да, чем нет, но только при условии полной уверенности рынка в том, что опасность миновала.
«Аусси» сдает позиции
Австралийский доллар крайне чувствителен к изменениям настроения риска. Кроме того, он служит ликвидным посредником в торгах, связанных с Китаем – крупнейшим торговым партнером Австралии. Напряженность в переговорном процессе оказала давление на «аусси» который заметно подешевел не только к американскому коллеге. Снижение зафиксировано по отношению к японской иене, а также канадскому доллару.
В среду следует проследить за данными по китайской экономике. Если они не дотянут до прогнозов, это укрепит мнение рынка в том, что рост в Поднебесной продолжают замедляться. В таком случае процесс оттока капитала с развивающихся рынков ускорится, а доллар США усилит позиции.
Более того, приток капитала в Штаты начнет разгонять инфляцию, что даст Федрезерву основание для ужесточения политики, что, в свою очередь, вызовет масштабное восстановление доллара. Если вспомнить о нежелании Резервного банка Австралии поднимать ставку и сигналах ЦБ на возможное ее снижение, то перспективы «австралийца» выглядят совсем мрачно.
