Торговые разногласия между США и Китаем начинают все более приобретать черты открытого противостояния. В четверг официальный представитель Министерства Коммерции Китая заявил, что США злоупотребляют мерами защитного контроля, что затрудняет переговорный процесс, США тем временем готовятся обложить 25% тарифом весь китайский импорт.
Отчет Казначейства США о притоке иностранного капитала показал, что в марте иностранные инвесторы продолжили исход из фондового рынка США и гособлигаций. Фондовый рынок за 12 месяцев потерял 207.2 млрд долл. инвестиций, поток исхода из treasures не такой масштабный, но продолжает нарастать. Китай сократил вложения на 20.5 млрд, это максимум с 2016 г., пусть даже на фоне всего объема вложений в размере 1.12 трлн он не выглядит масштабным, тенденция негативна. Китай предупреждает США, что односторонний рост тарифов вполне может вызвать сокращение вложений в долг правительства США на аналогичную сумму, что спровоцирует бюджетный кризис и полностью нивелирует временные выгоды от увеличения тарифов.
EURUSD
После панических распродаж в начале недели европейские фондовые рынки вновь демонстрируют способность к росту, однако пока восстановление носит ограниченный характер. Спрос на защитные активы остается высоким, доходность немецких бундесов упала к 3-летним минимумам, указывая на то, что общий пессимизм в еврозоне имеет более глубокие корни, а именно – слабый экономический рост и низкую инфляцию.
Ключевым днем следующей недели для еврозоны будет четверг, будут опубликованы индексы PMI для Германии и еврозоны, индикатор Ifo и окончательные данные по ВВП Германии в 1 квартале. Индексы PMI в последние месяцы выглядели довольно мрачно, масштабное снижение производственного индекса, три месяца подряд оказывавшегося в зоне рецессии, было несколько сглажено сопротивляющимся снижению сектором услуг, однако давление на ВВП в любом случае оказалось сильным.
Поскольку ситуация с производственными заказами в апреле немного улучшилась, возможен небольшой откат вверх производственного PMI, но угроза масштабного замедления экспорта из-за серьезного усложнения торговых отношений между США и Китаем подрывает веру инвесторов в восстановление.
Евро останется под давлением в пятницу, попытки восстановления будут носить ограниченный характер. Поддержка 1.1165 в четверг устояла, но шансы на повторное её тестирование высоки, в случае успеха нисходящее движение может продолжиться до 1.1130/35.
GBPUSD
Фунт продолжает падение, вплотную подобравшись к трехмесячному минимуму 1.2770. В этот раз основным драйвером падения выступают внутриполитические разногласия в правящей партии, где нарастает недовольство результатами работы Терезы Мэй. Мэй настоятельно рекомендуют оставить свой пост, несмотря на то, что она готовится представить парламенту новый вариант соглашения по Brexit. Очевидно, что консерваторы утратили единство и не верят, что Мэй удастся добиться позитивных сдвигов, что расценивается как ухудшение позиций партии в свете предстоящих выборов. Отставка Мэй способна поднять на вершину более радикального политика, который выведет страну из ЕС без какого-либо соглашения, что и оказывает давление на фунт.
Что касается экономических факторов, то новых вводных можно ждать только в среду, когда будут опубликованы новые данные по инфляции. Соответственно, до среды у фунта вряд ли появятся причины для укрепления, цель – снижение к зоне поддержки 1.2650/65. Технические сегодня возможен откат до сопротивления 1.2860/65, но если он и случится, то наверняка будет использован для масштабных распродаж с более выгодных уровней.
