Если изначально рынок верил в спасение торговой сделки, то сейчас надежды рассеялись. Отсутствие торгового соглашения между США и Китаем, а также вариант затяжной технологической войны двух крупнейших экономик формируют медвежьи настроения. Как отмечают ведущие стратеги мира, в том числе Citigroup, худший исход торгового разногласия пока не заложен в цены, поэтому стоит присмотреться к покупкам доллара США против азиатских валют.
Китайские власти же посоветовали трейдерам не играть против юаня, поскольку потери, по их мнению, будут неизбежны. ЦБ Поднебесной задействует больший арсенал доступных ему инструментов, и нацвалюта может существенно подорожать в краткосрочной перспективе. При этом юань в мае подешевел на 2,6% против доллара, а индикатор, оценивающий готовность трейдеров делать ставку на его дальнейшее снижение против других валют Азии, достиг пика за всю историю. Трейдеры настроены продавать китайскую валюту. В понедельник пара доллар/юань торговалась на отметке $6.9094.
Стоит отметить, что американская валюта, как и медаль, имеет две стороны. Первая – защитная, свойственная ей как мировой резервной валюте. Доллар покупают при росте рисков в других странах или мире. Вторая – национальная. Его покупают, когда верят в американскую экономику, а именно в то, что она сильнее других. Торговая война заставляет участников рынка сомневаться в непоколебимости Америки. Судя по публикуемым данным, ВВП США тоже несет потери из-за торговых войн. Учитывая признаки замедления, увеличиваются ожидания рынка относительно снижения ставки ФРС в этом году. В этой связи доллар ведет себя циклически – повторяет движение акций.
В понедельник пара доллар/иена незначительно повышалась в цене из-за роста рынка акций. Похоже, Дональд Трамп находится в приподнятом настроении во время своего визита в Токио. Это ослабляет обеспокоенность по поводу двусторонней торговой сделки и давит на иену. По словам Трампа, США добились «значительного прогресса» в переговорах с Японией, но сделка может состояться только после июльских выборов в Стране восходящего солнца.
Несмотря на попытки восстановления, пара доллар/иена вряд ли будет расти. Рынок пока не проявляет аппетита к риску.
По мере приближения к отметке $110 доллар в связке с иеной сталкивается с ключевым уровнем сопротивления. Восстановление к концу мая выше верхних уровней $109 укажет на то, что пара нашла поддержку, а прорыв ниже – проложит путь к развитию нисходящей тенденции в июне.
Что касается иены в целом, то в случае ошибочного поведения рынка относительно долгосрочных казначейских бумаг США, кросс-пары с валютой Японии могут серьезно поменять направление. Стоит понаблюдать, сохранят ли новые минимумы американской доходности статус главного совпадающего индикатора.
